數據顯示，近期國內磷酸鐵鋰電芯(動力型)、三元電芯(動力型)均價分別降至約0.32元/Wh、0.43元/Wh，較2023年初降幅均超60%。

同時，國內儲能鋰電電芯最低價也跌入0.3～0.4元/Wh區間，儲能系統單價最低價跌破0.5元/Wh，較去年同期下降49%;今年上半年儲能工程總承包(EPC)中標均價同比下降27%。

實際上，鋰電池這一輪降價主要因為同期碳酸鋰價格大幅下降，疊加全球新能源汽車需求放緩、海外部分市場貿易壁壘“高筑”，而為了鞏固自身市場份額，電池企業“卷價格”在所難免。

值得注意的是，目前部分電池企業的產品報價已跌破其成本線，有頭部企業產品報價也已逼近其自身的成本線。

業界人士表示，在當前行業激烈競爭的背景下，鋰電企業除了在生產/經營管理、開拓應用場景等方面下功夫外，“材料技術迭代”被認為是鋰電企業“破卷”的重要方向之一。

近年來，為響應鋰電池性能提升、降本增效等需求，鋰電頭部企業的一些前沿研究就聚焦于先進集流體材料。

資料顯示，鋰電池所使用的復合集流體是一種由高分子材料和金屬復合而成的“三明治”結構的新型集流體材料，包括復合銅箔和復合鋁箔。因具備高安全、高比能、低成本、長壽命等優勢，復合集流體已成為鋰電正負極集流體材料“破卷”的重要賽道之一。

在剛剛過去的9月，多家材料企業發布了其在復合銅箔、復合鋁箔領域的最新進展，展現了這一領域的蓬勃生機。

01

復合集流體項目規模化“迸發”

9月25日，安邁特科技(北京)有限公司與內江經開區簽署總投資約50億元的“北京安邁特(內江)新型高安全復合集流體銅箔/鋁箔產業化項目”合作協議。

據介紹，該項目計劃用地340畝，擬分兩期建設，規劃年產10億平方米復合集流體新材料，可滿足約100GWh動力、儲能和3C新能源電池生產用集流體材料需求。項目滿產后，預計年產值可達100億元。

9月27日，可川科技在互動平臺表示，關于復合鋁箔項目，其在青島和淮安分別設立了全資子公司。其中，其青島子公司負責前期研發和驗證工作，其淮安子公司負責生產基地建設，進行產能儲備。其淮安生產基地一期規劃年產8000萬-1億平方米復合鋁箔產能，未來將按照實際驗證情況和市場需求分步推進，預計在2026年前后完成產能投放。

據市場消息，9月28日，甘肅奧森豪威智能設備制造有限公司斥資15.5億元建設的2億平方米鋰動力電池復合銅箔(PET銅箔設備)項目首條生產線順利完成調試并成功投產，邁入實質性生產階段。

此外，三孚新科9月也披露了其新能源領域復合銅箔業務的最新進展。2024年半年報顯示，其復合銅箔業務有序推進，已與下游多家客戶簽訂了意向合同;據介紹，其復合銅箔在生產良率、鍍膜厚度均勻性、工藝自動化程度等方面表現出色，其認為復合銅箔將有望成為未來新能源電池領域的一種重要材料。

02

企業傳統集流體業績承壓

競相研發復合集流體

市場方面，今年以來，相關企業傳統集流體業務普遍承壓，越來越多的企業加碼復合集流體技術創新。

以鋰電銅箔為例，9月4日，嘉元科技在其2024年半年度業績說明會上提到，“隨著市場競爭升級，銅箔加工費呈下降趨勢，各銅箔廠商盈利能力(普遍)大幅下滑。”

今年上半年其毛利率為1.7%，同比下降4.92個百分點，嘉元科技對此表示，“下降的原因主要系加工費下降、銅價大幅上漲，及受客戶訂單影響，產能利用率較上年同期下降，造成單位成本增加等因素影響。”

該公司還表示，將聚焦高硅、半固態、全固態電池領域，并開展復合銅箔、單晶銅箔等前沿技術研發。

在近期機構調研中，嘉元科技就曾透露，其目前已建成二步法的復合銅箔中試線，掌握以PET、PP、PI為基膜的復合銅箔生產技術，已送樣測試并具備量產能力;其還開展了復合銅箔一步法工藝流程設計，并掌握著新型高分子膜為基膜的技術、無貴金屬工藝配方技術等。

在技術研發方面，江蘇英聯今年也取得新成果。國家知識產權局信息顯示，該公司于2024年6月申請并獲得了一項名為“改性聚丙烯基膜及其制備方法、復合集流體和電極極片”的專利。這將進一步提升其技術競爭力。

安邁特科技的復合集流體采用行業前沿的全干法一次真空蒸鍍成膜技術，以生產復合鋁箔為例，該技術突破行業內十多次沉積才能達到1000納米的技術能力，可一次性在基膜上最大沉積超過2000納米的功能層，將制造效率提升數倍，且大幅降本，并已實現規模化生產。

重慶金美的復合銅箔MC產品目前已正式進入規模化量產階段，其不僅在技術上不斷突破，還已獲得多家下游客戶的訂單。

03

復合集流體商業化趨勢逐漸增強

業界人士表示，復合集流體在提升電池能量密度、降低成本、提高安全性等方面優勢明顯，替代傳統材料的趨勢逐漸增強。

華泰證券近期研報援引比亞迪相關專利信息表示，根據比亞迪專利，使用“1+3+1”結構的PP銅箔替代傳統6μm負極銅箔，電池能量密度可提升3.30%;使用“3+4+3”結構的PP鋁箔替代傳統10μm正極鋁箔，電池能量密度可提升2.60%，而如果正負極分別采用復合銅箔和鋁箔進行替代，電池能量密度則可提升6.10%。

機構數據顯示，8月30日電解銅最新單價為 7.4 萬元/噸，而作為復合集流體基膜的PET和PP膜的單價分別為0.75萬元/噸和0.85萬元/噸，遠低于電解銅。

據華泰證券測算，6μm傳統銅箔原材料成本為4元/平方米，而“1+4+1”型復合銅箔原材料中4μm銅層由高分子基膜替代，原材料成本僅為1.4元/平方米。考慮到目前的工藝限制和材料損耗，假設PET和PP的生產良率分別為 85%和 80%，其測算PET和PP(復合)銅箔理論量產成本分別為3.0元/平方米和3.2元/平方米，相較傳統銅箔約4.7元/平方米的的生產成本，復合銅箔降本優勢顯著。

除了減少金屬使用量外，在電池短路情況下，復合集流體還可以在毫秒內切斷短路電流回路，防止電池熱失控，提高電池的安全性。

機構預測，到2027年，全球市場對復合銅箔的需求量將達到87.4萬噸，即為139.9億平方米，五年復合增長率為105.8%;復合鋁箔市場需求量將達到2.1萬噸，即為6.2億平方米，五年復合增長率為68%，未來復合集流體市場規模將超千億元。

需要提及的是，復合集流體頭部企業技術路線不盡相同，鍍膜技術主要包括磁控濺射、蒸鍍、化學沉積和電鍍，其制備過程分為一、二、三步法等，對產品良率、生產效率等產生不同影響。目前行業競爭格局尚未穩定，布局較早的企業有望率先破局。