“太陽能發電是個好東西。”無錫的出租車司機程師傅聽說記者是來采訪無錫尚德(NYSE:STP)，便熱情地介紹起了太陽能。“看到那些柱子沒？馬路中間的那個柱子上面就是一塊太陽能發電板，這就是無錫尚德生產的。柱子白天不亮，晚上就會發光，而其能量就是太陽能。”

　　12月8日，記者從無錫火車站到位于無錫新區的尚德電力控股有限公司的路上，不時可以看到馬路中間紅白相間的“交通指示柱”。

 　　在無錫新區新華路9號的尚德總部，最引人注目的是總部大樓南立面高37米，面積6900平方米的光伏幕墻。南立面710千瓦光伏幕墻系統加上300千瓦屋頂光伏系統，可以滿足大約80%的用電負荷，目前，該電能已經并入國家電網。

　　全年業績重上1億美元

　　沒有任何污染，且使用安全的太陽能，為什么沒有得到大規模的推廣呢？在無錫尚德投資者關系部經理張建敏看來，這主要是成本問題。“這么好的東西，到了使用者手中，考慮最多的是價格，具體多少錢一度電。”他說，為了更好地降低成本，這也是今年以來無錫尚德放棄薄膜電池生產，而轉產多晶硅電池的重要原因之一。

　　2007年5月，無錫尚德宣布投資3億美元發展薄膜電池，并計劃在2010年形成400MW的產能。但是，今年8月初，無錫尚德正式停止了在上海的薄膜太陽能電池板生產計劃，轉型多晶硅電池生產。財務上也對曾經高投入的薄膜電池進行了減值，今年第二季度的減損支出為1.8億美元，重大的減損支出也對無錫尚德的每股收益造成了影響，較高的權益負債率和這種重大的相關舉動成為讓投資者擔心的因素。

　　不過，在無錫尚德看來，此種轉型并不悲觀，轉型的目的是為了提高利潤。張建敏向《投資者報》記者表示，2008年金融危機之后，多晶硅價格從300、400美元/公斤一路下滑到了50、60美元/公斤上下，這讓多晶硅從占據電池總成本的50%降到了25%。而與之相比，薄膜電池的成本并沒有明顯變化，做多晶硅電池比做薄膜電池更加賺錢。因此，轉向多晶硅電池是市場的必然選擇。

　　今年以來，光伏產業迎來了一個爆發式增長。而在整個行業的出貨量快速增長的情況下，無錫尚德全球晶體硅太陽能電池和組件銷量排名第一，依然保持了高速增長，今年的實際出貨量將達到1.5GW，與去年704MW的出貨量相比，增幅超過100%。

　　今年以來無錫尚德的利潤仍然保持了穩定的增長，除去二季度的減值，每季度的凈利潤都在3000萬美元左右，今年凈利潤有可能突破1億美元，盡管未回升到2007年的1.71億美元的最高水平，但也創近三年來新高。

　　20%電池轉換率國際領先

　　無錫尚德從薄膜電池轉產多晶硅電池還有一個重要原因就是，多晶硅電池的轉換率高。轉換率也成為客戶選擇相關產品的重要標準。

　　薄膜電池與晶硅電池相比，轉化率普遍在7%左右，而無錫尚德的晶硅電池轉換率已經達到了19.12%，為國際領先水平。而轉換率的高低也成為一家企業的核心競爭力。

　　無錫尚德憑借著團隊的研發能力，其轉換率不斷升高。單晶電池片轉換效率已經從2007年的16.40%上升到了2009年的19.12%，而多晶電池片轉換效率則從2007年的14.91%提升到2009年的17.1%。2009年，尚德的冥王星多晶硅電池組件經Fraunhofer太陽能系統研究機構（ISE）獨立檢驗，轉換效率達16.53%，破世界紀錄。而公司把明后年單晶電池片轉換效率的目標提高到了21%，冥王星多晶硅電池片轉換率的目標則是19.2%。

　　雖然國際上有公司提出要加大投入，提高轉換率水平，但是無錫尚德在技術領域的實力和投入還沒有超越者。“每年3000萬美元的研發投入，400多名專業技術人員的研發團隊，目前還沒有第二家光伏企業這么在做。”張建敏認為，無錫尚德在技術領域的水平是很有信心的，除了技術出身的創始人、董事長兼首席執行官施正榮博士，還有首席技術官Stuart Wenham博士，在他們帶領下的國際頂級專家團隊，以及與各個高校等科研機構的技術研發合作同樣是處于國際領先地位。

　　當然，對尚德來說，并不是沒有困難。人民幣的不斷升值，讓在國內生產，成本以人民幣計算，但是銷售在外以歐元、美元結算的尚德很為不利。而能源補貼下調也讓尚德的利潤減少。

　　不過從長遠看，這些因素的影響將會縮小。更重要的是，尚德已經在美國設廠，把生產銷售都放在國外，降低了匯率的影響。對于能源補貼下調，由于技術的進步，成本的降低，補貼下調的影響也會縮小。

　　市場潛力大 股價尚低估

　　目前，對尚德來說，市場基本都在國外，歐洲高達60%以上，北美10%以上，兩者相加就達八成，在中國只占5%左右。對尚德來說，由于是國際化的市場，因此僅僅是某一個市場的變化對其的影響并不會很大。不過，不可否認的是中國市場的潛力很大。

　　隨著國家四部門的聯合推出發展光伏產業，意味著政策對光伏產業更加重視。張建敏說，歐洲很多國家有EPC（能源開發公司），只要每個家庭出一點點的錢，該公司就會幫家庭安裝上太陽能發電設備，生產出的電價高于一般的電收購，用于獎勵該家庭，這就產生一個新