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今年上半年，光伏產業一路在 " 漲聲 " 中向前邁進，但這給光伏中下游企業帶來的成本壓力，也影響了今年上半年光伏的裝機量。
根據國家能源局日前公布數據，截至 5 月底，全國發電裝機容量 22.4 億千瓦，同比增長 9.5%。分析人士對財聯社記者表示，一方面光伏仍然是清潔能源替代的重要增量，在新增裝機量上，太陽能新增裝機量 9.91GW，僅次于火電新增裝機量 14.84GW。
但另一方面，相較于全年至少 50GW 的裝機預期，上半年進程仍然緩慢。目前，硅料、硅片價格仍然居于高位，光伏玻璃、逆變器等光伏下游輔料環節的價格博弈也在持續。受此影響，光伏輔料企業的半年報業績或呈現兩級分化局面。
不過，有業內分析認為，四季度搶裝潮能否如預期到來，這也決定著輔料生產企業全年業績情況。
逆變器公司成本壓力顯現
光伏產業的蓬勃發展，除了促進組件和終端電站的需求大增，也帶動了一大批產業鏈企業崛起，包括將太陽能板產生的可變直流電壓轉換為市電頻率交流電的逆變器。
此前，由于逆變器是典型的非硅環節，避開了硅料漲價帶來的成本壓力，同時又能享受到產業發展帶來的增量和紅利，2020 年生產公司普遍業績爆發。其中，市場占比最高的陽光電源（300274 SZ）在去年實現營業收入 192.86 億元，同比增長 48.31%，實現凈利潤 19.54 億元，同比增長 118.96%。
不僅行業龍頭賺的盆滿缽滿，頭部企業也都是如此，固德威（688390 SH）2020 年實現營收 15.89 億元，增幅 58.07%，凈利潤為 2.53 億，同比增加 145.91%；錦浪科技（300763 SZ）2020 年營收和凈利潤分別為 20.84 億和 3.18 億，同比增幅 82.98% 和 151.3%。
今年一季度，受益于產銷規模擴大等因素，陽光電源、固德威、錦浪科技業績持續向好，凈利潤分別實現 142.45%、86.40% 和 81.29% 的增幅。
直到今年 4 月份，固德威和古瑞瓦特接連發布價格上調通知，逆變器 " 高枕無憂 " 的業績增長出現疑問。根據固德威調價說明，用于光伏逆變器的核心元器件芯片、GBT 功率器件等極度緊缺，價格隨之走高。此外，逆變器用量較多的銅、鋁等大宗原材料價格也不斷攀升，公司判斷在未來較長一段時間內，這些逆變器核心部件的價格仍會持續上漲。
一位業內分析人士對財聯社記者表示，固德威漲價有其依據，不過對于充分競爭的逆變器行業而言，則要面對失去市場占有的風險。逆變器本身不是核心技術，品牌之間的競爭中，價格是重要因素。
此后，財聯社記者與多家逆變器廠商求證，均被告知暫沒有明確的提價計劃。不過，也不能否認價格出現變動，有企業人士表示，目前僅是公司沒有下達漲價指令，實際價格根據訂單情況，由市場部門與下游客戶協商。
分析人士認為，逆變器企業在二季度面對的漲價抉擇，很有可能導致業績增速放緩。企業雖然面對上游成本有增加，但是也不敢輕易對下游客戶調價，否則可能造成客戶流失。逆變器生產企業的業績看點，還是來自新增裝機量。
光伏行業資深人士廖薇也對財聯社記者表示，由于今年上游持續的漲價，已經給下游的電站企業帶來了很大的沖擊，導致大量的光伏電站出現停工和無法并網的局面，直接影響到了對逆變器的需求，所以二季度逆變器企業業績會受到很大沖擊。如果綜合一季度，今年上半年光伏逆變器企業半年報增幅預計會出現放緩。
輔料企業半年報出現分化
光伏玻璃、光伏膠膜、背板和邊框被并稱為光伏四大輔材。上半年，輔材間的價格出現分化，此前大熱的光伏玻璃價格，從瘋狂上漲到 " 跌跌不休 "，折射出輔材在量與價之間的矛盾。
2020 年，在產能緊缺和下游需求旺盛的雙重提振下，光伏玻璃行情從 7 月份開始啟動，3.2mm 鍍膜從 24 元每平米，上漲至 43 元每平米，漲幅接近 80%。在毛利率上，以信義光能為例，在營收和凈利雙增中，太陽能玻璃業務毛利率達到 49.04%，創近年最高值。
不過，財聯社記者從卓創資訊處了解到，一季度由于組件廠家成本壓力增大，開工率下降，玻璃廠家新單跟進不足，庫存增幅明顯，行業已經出現階段性供需失衡。由此引發的連鎖反應，是光伏玻璃價格大幅下滑。
最新行情數據顯示，光伏玻璃 3.2mm 鍍膜的價格已經降到了 23 元 / 平米，2.0mm 鍍膜的最新價格為 19 元 / 平米，較高峰期跌幅均超 40%。此外，由于在建與籌建新產線較多，卓創分析師預計年末日熔爐或達 5 萬噸 / 日的水平價格，未來價格走勢仍需關注新產能投放情況。
一位業內分析人士對財聯社記者表示，光伏玻璃行業能否延續去年的超預期的業績表現還是疑問，而光伏玻璃報價的大幅下調，由此光伏玻璃企業半年報業績并不會樂觀，增幅應會出現大幅放緩。
不過，目前除了光伏玻璃價格出現下調，其余多數輔材價格依然堅挺。其中，市場行情數據顯示，近期 EVA 光伏料的市場價格已漲至 21000 元 / 噸，創下歷史新高。
光伏 EVA 料是指 VA 含量在 28%-33% 之間的高端 EVA 樹脂，用于制造光伏組件的封裝膠膜—— EVA 膠膜。目前行業龍頭為福斯特，市占率 50% 左右。今年一季度，公司營收 28.14 億，同比增長 86.51%，其中光伏膠膜的營收達 25.60 億；歸屬上市公司股東的凈利潤 4.95 億，同比增長 219.70%。
中信建投研報認為，隨著雙玻組件的迅速推廣，白色 EVA 膠膜和 POE 膠膜得到了廣泛應用。目前全球主要國家都積極推進碳減排和促進可再生能源發展，預計光伏裝機將保持 20-30% 的增長，帶來光伏膠膜的同比例增長。
業內分析人士表示，其余輔材價格是否會重蹈光伏玻璃的覆轍，目前尚難以預測。上半年光伏輔料相關企業都存在增速放緩可能性，但是與光伏玻璃相比，其他輔料企業半年報業績增速放緩的幅度要小的多。
而在廖薇看來，如果光伏上游材料端的價格下調，以及下半年裝機量的迅速恢復，今年全年光伏輔料上市公司的業績依然可期。
根據國家能源局日前公布數據，截至 5 月底，全國發電裝機容量 22.4 億千瓦，同比增長 9.5%。分析人士對財聯社記者表示，一方面光伏仍然是清潔能源替代的重要增量，在新增裝機量上，太陽能新增裝機量 9.91GW，僅次于火電新增裝機量 14.84GW。
但另一方面，相較于全年至少 50GW 的裝機預期，上半年進程仍然緩慢。目前，硅料、硅片價格仍然居于高位，光伏玻璃、逆變器等光伏下游輔料環節的價格博弈也在持續。受此影響，光伏輔料企業的半年報業績或呈現兩級分化局面。
不過，有業內分析認為，四季度搶裝潮能否如預期到來，這也決定著輔料生產企業全年業績情況。
逆變器公司成本壓力顯現
光伏產業的蓬勃發展，除了促進組件和終端電站的需求大增，也帶動了一大批產業鏈企業崛起，包括將太陽能板產生的可變直流電壓轉換為市電頻率交流電的逆變器。
此前，由于逆變器是典型的非硅環節，避開了硅料漲價帶來的成本壓力，同時又能享受到產業發展帶來的增量和紅利，2020 年生產公司普遍業績爆發。其中，市場占比最高的陽光電源（300274 SZ）在去年實現營業收入 192.86 億元，同比增長 48.31%，實現凈利潤 19.54 億元，同比增長 118.96%。
不僅行業龍頭賺的盆滿缽滿，頭部企業也都是如此，固德威（688390 SH）2020 年實現營收 15.89 億元，增幅 58.07%，凈利潤為 2.53 億，同比增加 145.91%；錦浪科技（300763 SZ）2020 年營收和凈利潤分別為 20.84 億和 3.18 億，同比增幅 82.98% 和 151.3%。
今年一季度，受益于產銷規模擴大等因素，陽光電源、固德威、錦浪科技業績持續向好，凈利潤分別實現 142.45%、86.40% 和 81.29% 的增幅。
直到今年 4 月份，固德威和古瑞瓦特接連發布價格上調通知，逆變器 " 高枕無憂 " 的業績增長出現疑問。根據固德威調價說明，用于光伏逆變器的核心元器件芯片、GBT 功率器件等極度緊缺，價格隨之走高。此外，逆變器用量較多的銅、鋁等大宗原材料價格也不斷攀升，公司判斷在未來較長一段時間內，這些逆變器核心部件的價格仍會持續上漲。
一位業內分析人士對財聯社記者表示，固德威漲價有其依據，不過對于充分競爭的逆變器行業而言，則要面對失去市場占有的風險。逆變器本身不是核心技術，品牌之間的競爭中，價格是重要因素。
此后，財聯社記者與多家逆變器廠商求證，均被告知暫沒有明確的提價計劃。不過，也不能否認價格出現變動，有企業人士表示，目前僅是公司沒有下達漲價指令，實際價格根據訂單情況，由市場部門與下游客戶協商。
分析人士認為，逆變器企業在二季度面對的漲價抉擇，很有可能導致業績增速放緩。企業雖然面對上游成本有增加，但是也不敢輕易對下游客戶調價，否則可能造成客戶流失。逆變器生產企業的業績看點，還是來自新增裝機量。
光伏行業資深人士廖薇也對財聯社記者表示，由于今年上游持續的漲價，已經給下游的電站企業帶來了很大的沖擊，導致大量的光伏電站出現停工和無法并網的局面，直接影響到了對逆變器的需求，所以二季度逆變器企業業績會受到很大沖擊。如果綜合一季度，今年上半年光伏逆變器企業半年報增幅預計會出現放緩。
輔料企業半年報出現分化
光伏玻璃、光伏膠膜、背板和邊框被并稱為光伏四大輔材。上半年，輔材間的價格出現分化，此前大熱的光伏玻璃價格，從瘋狂上漲到 " 跌跌不休 "，折射出輔材在量與價之間的矛盾。
2020 年，在產能緊缺和下游需求旺盛的雙重提振下，光伏玻璃行情從 7 月份開始啟動，3.2mm 鍍膜從 24 元每平米，上漲至 43 元每平米，漲幅接近 80%。在毛利率上，以信義光能為例，在營收和凈利雙增中，太陽能玻璃業務毛利率達到 49.04%，創近年最高值。
不過，財聯社記者從卓創資訊處了解到，一季度由于組件廠家成本壓力增大，開工率下降，玻璃廠家新單跟進不足，庫存增幅明顯，行業已經出現階段性供需失衡。由此引發的連鎖反應，是光伏玻璃價格大幅下滑。
最新行情數據顯示，光伏玻璃 3.2mm 鍍膜的價格已經降到了 23 元 / 平米，2.0mm 鍍膜的最新價格為 19 元 / 平米，較高峰期跌幅均超 40%。此外，由于在建與籌建新產線較多，卓創分析師預計年末日熔爐或達 5 萬噸 / 日的水平價格，未來價格走勢仍需關注新產能投放情況。
一位業內分析人士對財聯社記者表示，光伏玻璃行業能否延續去年的超預期的業績表現還是疑問，而光伏玻璃報價的大幅下調，由此光伏玻璃企業半年報業績并不會樂觀，增幅應會出現大幅放緩。
不過，目前除了光伏玻璃價格出現下調，其余多數輔材價格依然堅挺。其中，市場行情數據顯示，近期 EVA 光伏料的市場價格已漲至 21000 元 / 噸，創下歷史新高。
光伏 EVA 料是指 VA 含量在 28%-33% 之間的高端 EVA 樹脂，用于制造光伏組件的封裝膠膜—— EVA 膠膜。目前行業龍頭為福斯特，市占率 50% 左右。今年一季度，公司營收 28.14 億，同比增長 86.51%，其中光伏膠膜的營收達 25.60 億；歸屬上市公司股東的凈利潤 4.95 億，同比增長 219.70%。
中信建投研報認為，隨著雙玻組件的迅速推廣，白色 EVA 膠膜和 POE 膠膜得到了廣泛應用。目前全球主要國家都積極推進碳減排和促進可再生能源發展，預計光伏裝機將保持 20-30% 的增長，帶來光伏膠膜的同比例增長。
業內分析人士表示，其余輔材價格是否會重蹈光伏玻璃的覆轍，目前尚難以預測。上半年光伏輔料相關企業都存在增速放緩可能性，但是與光伏玻璃相比，其他輔料企業半年報業績增速放緩的幅度要小的多。
而在廖薇看來，如果光伏上游材料端的價格下調，以及下半年裝機量的迅速恢復，今年全年光伏輔料上市公司的業績依然可期。
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