本周單晶硅市場預期內下行。一方面，在行業降本增效的大背景下，薄片化加速推進。根據市場占有率，自本周起M10和G12報價厚度從155μm調整至150μm。另一方面，10月31日一線企業公布報價下調報價，專業化硅片企業分別出現不同程度的降價。值得注意的是，本周M10和G12漲跌幅內包括5μm片厚差價。

M6單晶硅片（166mm/160μm）價格區間在6.23-6.33元/片，成交均價降至6.27元/片，周環比跌幅1.42%；M10單晶硅片（182 mm /150μm）價格區間在7.3-7.48元/片，成交均價降至7.41元/片，周環比跌幅2.24%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價格區間在9.7-9.73元/片，成交均價降至9.72元/片，周環比跌幅3.28%。

本周價格下跌的直接原因是供應過剩下的被動調整，根本原因是產業鏈發展不協調。供給方面，單晶硅產出維持高速增長。據硅業分會統計，10月份國內硅片產量增加至33.5GW，環比增加8.8%，其中單晶硅片產量為32.7GW，環比增加6.3%，多晶硅片產量維持在0.8GW，環比持平。需求方面，單晶硅承壓出貨遭遇瓶頸。電池端，由于PERC、Topcon、HJT等技術路線存在差異，使得今年電池產業擴產步伐出現猶豫，供需錯配的矛盾在近期集中展現。具體表現為M10和G12電池片供不應求，但電池企業沒有足夠產能消納硅片端的增量。組件端，年內供貨的組件價格基本保持在1.95元/W以上，最高價達到 2.1元/W。10月中起，國內項目陸續啟動，海外需求量受人員用工因素降溫，主體消費從海外向國內開始轉移。

本周兩家一線企業開工率分別提升至75%和85%。一體化企業開工率維持在70%-100%之間，其余企業開工率維持在80%-100%之間。11月產量預期環比增加5%-10%，增量主要來源于企業開工率的提升和幾家企業的產能爬坡，其中包括寧夏中環、青海晶科、新疆晶科、內蒙雙良、云南宇澤等企業，同期電池采購量預期較10月變化不大。綜合供需格局轉變的情況，預期短期內硅片可能延續降價。