■分析員認(rèn)為，中國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)將面臨著需求下降、產(chǎn)品價(jià)格下滑的雙重夾擊。

　　香港文匯報(bào)訊(記者 蔡競(jìng)文)中國(guó)民企涉嫌虛報(bào)資產(chǎn)事件引爆中企在海外市場(chǎng)的信任危機(jī)，災(zāi)禍更蔓延至中國(guó)太陽(yáng)能制造企業(yè)，令投資者也開始對(duì)這批企業(yè)的預(yù)期盈利提出質(zhì)疑，恐怕引發(fā)新一輪的洗倉(cāng)潮。

　　自美國(guó)研究機(jī)構(gòu)渾水(Muddy Waters)對(duì)嘉漢林業(yè)發(fā)布質(zhì)疑報(bào)告以來，彭博大型太陽(yáng)能股票指數(shù)追蹤的17家公司中，8家中國(guó)企業(yè)股價(jià)累計(jì)下跌13%，當(dāng)前估值不到恒指成份股平均估值的一半，其中數(shù)間企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人先后辭職，穆迪亦指，江西賽維LDK太陽(yáng)能等5家中國(guó)企業(yè)存在“會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)”，令投資者也開始對(duì)這批企業(yè)的預(yù)期盈利提出質(zhì)疑。

　　8家中企股價(jià)累計(jì)跌13%

　　渾水報(bào)告發(fā)布后，去年?duì)I收增逾一倍的太陽(yáng)能矽晶圓制造商浙江昱輝在紐約市場(chǎng)的股價(jià)累計(jì)下跌33%，天合光能、江西賽維LDK太陽(yáng)能的審計(jì)委員會(huì)主席先后在7月12日和18日宣布離職，至今股價(jià)跌幅分別為14%和9.2%。彭博引述Esplanade Capital執(zhí)行長(zhǎng)Shawn Kravetz指，這幾起事件令市場(chǎng)對(duì)太陽(yáng)能行業(yè)的質(zhì)疑不斷擴(kuò)大。同時(shí)，中國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)還面臨著需求下降、產(chǎn)品價(jià)格下滑的雙重夾擊。

　　售價(jià)跌 預(yù)期數(shù)字落差大

　　Kravetz指，“市場(chǎng)中似乎出現(xiàn)‘渾水效應(yīng)’，投資者對(duì)所有中資企業(yè)都很小心。一些股票市盈率很低，而其高利潤(rùn)好像‘海市蜃樓’，湊近看就會(huì)發(fā)現(xiàn)可能根本不存在”。

　　截至7月19日，江西賽維LDK太陽(yáng)能的預(yù)期市盈率為2.8倍，天合光能和浙江昱輝陽(yáng)光能源的市盈率分別是6倍和3.4倍。而同期恒指46只成份股的平均市盈率為11.8倍。

　　據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)資料顯示，由于制造商調(diào)整庫(kù)存，加上德國(guó)和意大利需求下降，今年6月份太陽(yáng)能電池板及其組件的價(jià)格環(huán)比跌幅高達(dá)31%。Gabelli & Co。的基金經(jīng)理John Segrich表示，根據(jù)現(xiàn)貨定價(jià)的情況，會(huì)發(fā)現(xiàn)這些公司賺不了錢，預(yù)期數(shù)字和現(xiàn)實(shí)存在明顯落差。

　　彭博大型太陽(yáng)能股票指數(shù)過去3個(gè)月累計(jì)下跌29%，基于2011年預(yù)期利潤(rùn)的市盈率僅為8.5倍，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了1.1%，市盈率13.3倍，恒生指數(shù)跌6.9%。

　　浙江昱輝執(zhí)行長(zhǎng)李仙壽上周接受采訪時(shí)表示，雖然在日本福島核電站出事后，德國(guó)和日本承諾會(huì)關(guān)閉核電站，但分析師對(duì)浙江昱輝的盈利前景還是過分樂觀。他指，“我們對(duì)這個(gè)市場(chǎng)看得更加客觀和現(xiàn)實(shí)。”

　　企業(yè)盈利預(yù)測(cè)紛被調(diào)低

　　中國(guó)太陽(yáng)能公司的市盈率低于歐美同類企業(yè)。美國(guó)太陽(yáng)能公司First Solar Inc。的預(yù)期市盈率為13.2倍，德國(guó)公司Solarworld為11.1倍，西班牙公司Solaria Energia y Medio Ambiente SA達(dá)23.6倍。彭博調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)浙江昱輝今年盈利為1.37億美元，較四周前的預(yù)期值低15%。江西賽維LDK太陽(yáng)能的盈利預(yù)期被下調(diào)7.9%至3.11億美元，天合光能的盈利預(yù)期被下調(diào)5.5%至2.39億美元。