雖然股市蛇年未能開門大吉，然而，多家光伏概念上市公司卻紛紛創(chuàng)出漲停。這或與市場預(yù)期“雙反”初裁結(jié)果將出爐有關(guān)。2月20日，和訊從知情人士獲悉：由于春節(jié)長假等因素，商務(wù)部還在走流程，初裁結(jié)果將推遲，有望在3月底之前公布。某券商分析員認(rèn)為，初裁結(jié)果推遲對股市相應(yīng)板塊影響不大，光伏板塊后市預(yù)計有較為確定的短線機會,但炒作時間可能相應(yīng)延后，目前已有私募布局其中。

硅料雙反初裁推遲至3月

對于跌至谷底的光伏產(chǎn)業(yè)來說，“雙反”政策是一根救命稻草。此前業(yè)界普遍預(yù)期，商務(wù)部對產(chǎn)自美韓及歐盟的多晶硅“雙反”初裁結(jié)果將于2月20日正式出爐，初裁稅率可能會在30%-50%。

但知情人士對和訊透露 ，內(nèi)部時間表原定初裁和終裁時間點分別是2月20日與6 月20日，但商務(wù)部還在走流程，將推遲初裁結(jié)果，20日商務(wù)部內(nèi)部會出一份延遲公告，初裁結(jié)果有望在3月底之前公布。

上述人士認(rèn)為，商務(wù)部裁定產(chǎn)自美國、韓國及歐盟的多晶硅對華傾銷成立的可能性很大，至于制裁幅度由商務(wù)部最終判定，將采集海關(guān)等多方數(shù)據(jù)計算出國外對國內(nèi)企業(yè)的傾銷幅度，根據(jù)傾銷幅度再定稅率。

2012年，中國國內(nèi)最大的四家多晶硅生產(chǎn)商——江蘇中能硅業(yè)、江西賽維LDK光伏硅科技、洛陽中硅高科技、重慶大全新能源共同發(fā)起針對美歐韓的進口多晶硅反傾銷申請。根據(jù)上述企業(yè)提交的申訴意見，它們期望在最終的裁決中，商務(wù)部能對以上三個區(qū)域多晶硅廠商裁定征收40%-50%的懲罰性關(guān)稅。

事實上，2012年歐盟也對中國出口的太陽能組件、電池及硅片進行反傾銷調(diào)查，但反傾銷調(diào)查目前尚未作出終裁。印度去年也已經(jīng)正式對我太陽能光伏產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。，

征稅后價格或從20 美元以下最高跳升至25美元

2011年以來，光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價格快速下降：多晶硅現(xiàn)貨價格從2011年年初的80美元/公斤下降至目前18美元/公斤左右，利潤空間大幅縮水，多數(shù)光伏企業(yè)陷入虧損。2012年，各主要光伏公司均有不同程度的虧損。

“進口多晶硅征稅對國內(nèi)硅料生產(chǎn)商影響不同，主要看各自廠商的成本。” 一名國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)廠商對和訊表示，目前進口多晶硅在16美元/公斤左右，若初裁結(jié)果為征稅50%，那么進口硅料將為24美元/公斤左右。如果國內(nèi)企業(yè)能控制成本在這之下，競爭力和盈利水平將大大提升。”

據(jù)悉，瓦克、OCI、REC 等國外硅料廠的成本價普遍在20 美元以下，與16 美元的現(xiàn)貨價相差不多，且部分廠商仍有高于30 美元的前期長單支撐。而國內(nèi)除了保利協(xié)鑫外，成本普遍在20 美元以上，如果市價長期低于20 美元，大部分公司將虧損倒閉。

國泰君安證券光伏行業(yè)分析師侯文濤認(rèn)為，硅料征稅一方面可挽救國內(nèi)的硅料龍頭企業(yè)，另一方面可緩解中下游的長單硅料損失（減小現(xiàn)貨/長單成本差，或使長單無效化)。

侯文濤表示，征稅不會形成供應(yīng)緊缺，國內(nèi)價格將回升至25 美元左右，但不會繼續(xù)大幅上漲。“國內(nèi)硅料進口量在6000~7000噸/月附近，假設(shè)征收關(guān)稅減少30~50%左右的進口量，則國內(nèi)需補充2.5~4萬噸/年的產(chǎn)量，僅保利協(xié)鑫一家滿產(chǎn)就可補足缺口。因此我們認(rèn)為硅料征稅并不會引發(fā)持續(xù)的供應(yīng)緊缺，市場價格按照關(guān)稅征收數(shù)字跳升后(22~25美元)，不會繼續(xù)大幅上漲。 ”

近期，有媒體報道國內(nèi)多晶硅價格近期連續(xù)上漲，如保利協(xié)鑫多晶硅已從110元/公斤提至125元/公斤，節(jié)后可能漲至180元/公斤。

多個光伏個股漲停 后市短期看好

硅料上漲的同時，股價也水漲船高。春節(jié)期間，在美上市的太陽能中概股集體大漲，大全新能源和賽維LDK漲幅超過13%，港股保利協(xié)鑫14日大漲10.1%。國內(nèi)上市公司也不甘落后，2月18日，精功科技(002006,股吧)、東方日升(300118,股吧)強勢漲停，2月19日，海潤光伏上漲10.07%漲停。20日，初裁結(jié)果未按期公布，國內(nèi)光伏板塊個股均有所回落。

“上述三只股票大漲與個股基本面關(guān)系比較大，可以說受‘雙反初裁’消息影響并不大，硅料硅片上游企業(yè)還未真正起來，”某券商分析員對和訊表示，大型龍頭硅料生產(chǎn)商都不在國內(nèi)上市，國內(nèi)股票可選擇范圍并不大，但在初裁結(jié)果出爐后，有望迎來一波短線炒作，已經(jīng)有一些私募基金布局該行業(yè)了。

對于行情發(fā)動時機 ，大同證券分析師嚴(yán)峰則有不同觀點，認(rèn)為投資者應(yīng)把握政策“朦朧期”，在利好兌現(xiàn)之前退出。

嚴(yán)峰認(rèn)為：“長線對于光伏行業(yè)基本面并不看好，短線受政策預(yù)期支持有望迎來反彈，從技術(shù)形態(tài)上看短線也將上漲，至于漲幅需要看大盤表現(xiàn)，但暫時比較抗跌，可選擇龍頭股票在5日線支撐買入。建議投資者盡可能在利好兌現(xiàn)之前提前獲利了結(jié)，這樣比較安全。從目前很多超預(yù)期的個股來看，沒等利好出現(xiàn)調(diào)整已經(jīng)開始。”

國泰君安證券研報則建議關(guān)注盈利能力好轉(zhuǎn)及可能復(fù)工的標(biāo)的公司。由于硅料漲價事件有助于提升市場情緒，結(jié)合3 月可能推出的分布式補貼細則，光伏板塊整體將有較為確定的主題性機會。