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外界質疑，順風光電接盤和發展尚德的60億資金從哪里來？順風光電財報顯示：2011年，公司虧損2.38億元，2012虧損擴大至2.71億元。2013年上半年，順風光電業績繼續惡化，虧損6.73億元。
2012年底，順風光電持有現金僅為1728萬元，2013年上半年經過發行一筆4 .5億港幣可轉債和股東墊資3.7億元后，持有現金增至4 .6億元，但銀行借款依然高達8 .6億元。
圍繞昔日光伏明星無錫尚德的重組，地方政府、銀行、光伏巨頭、“偷襲者”悉數登場，臺前幕后的較量，如同一幕幕大戲讓人眼花繚亂。
現實比劇情更跌宕：名不見經傳的光伏小輩順風光電國際有限公司(以下簡稱順風光電)，將動用超過30億元的資金，來接盤無錫尚德。
尚德的榮光已經成為歷史，順風光電能否讓尚德重生，仍然未知；神秘“黑衣人”鄭建明至今仍然藏在幕后，除了他的小圈子，外界連他是哪里人都不清楚。僅有的一些資料顯示，鄭建明擅長資本運作，但一直都是在“倒買倒賣”，未見其專注做實業，因此，鄭建明此次接手無錫尚德，是又一次投機，還是轉型做實業，也是個未知數。
但從光伏業本身來看，在經歷了兩年多低谷之后，復蘇的曙光正在出現。這讓那些在產業低谷苦苦掙扎的光伏業者看到了希望，或許這也是鄭建明一年以來大手筆抄底光伏的動力所在。
“黑馬”順風30億接盤尚德
尚德自今年3月份進入破產重組程序之后，無錫市政府一方面讓無錫國聯代替政府出面暫時接管，一方面廣撒英雄帖邀請各大光伏巨頭收購。然而，面對無錫尚德高達上百億的巨額債務，保利協鑫、天合光能、英利綠色能源、中國西電等光伏巨頭都淺嘗輒止，但無名小輩順風光電卻高調出擊，以全盤接受無錫市政府開出的所有條件為代價，成為無錫尚德的接盤者。
2013年11月12日下午2點，無錫市中級人民法院舉行無錫尚德第二次債權人大會，超過500名債權人到場。會議現場顯然被主辦方做了精心布置，555名債權人的名單被列在一張大型告示牌上，債權人根據被欠款的金額大小分為九組。為了讓會議信息在會議期間不外傳，會議現場屏蔽掉了所有的電話網絡及電腦網絡。盡管投票表決環節有銀行債權人表達異議，但最終重整方案(順風光電拿出30億元部分償還無錫尚德所欠債務)仍然獲得了96%債權人的通過。這意味著，除了職工債權、稅務債權和中國銀行(3.66, 0.07, 1.95%, 實時行情)的部分擔保債權將獲得100%受償以外，其余所有的債權都可以獲得31.55%的現金受償。
盡管這一方案還需要無錫市中級人民法院批準才能正式確定，但該環節幾乎就是一個象征意義，順風光電實際上已經正式成為無錫尚德的戰略投資人。
自8月中旬開始與無錫市政府接觸，到10月8日提交競投文件并支付5億元保證金，再到30億重組方案出臺并被債權人大會通過，短短三個月時間，順風光電就完成了對無錫尚德的重組。而先于順風光電介入此案的保利協鑫、天合光能、英利綠色能源等光伏巨頭，卻紛紛中途退場。
英利綠色能源宣傳部負責人王志新告訴南都記者，英利此前確實對尚德做過盡職調查，英利是基于市場方面、自身預期和自身的考量，對是否收購尚德進行調查的。而退出也不是輕易就做出的決定，公司對此做過多次核實和調研，制定了多種方案，最后根據實際發展需求和公司的實際利益決定退出。至于退出的細節問題不便透露。“這就好比一潭水，你不親自下去，就不可能知道水的深度和溫度。”
常州天合光能也曾是收購尚德的有力競爭者之一，但是在完成調查后，也選擇了退出。天合光能公司媒體關系部張謐女士告訴南都記者，“對尚德進行調查也是出于有這樣一個機會，公司歷來非常重視與各方面合作的機會。至于之后的退出原因，公司不便向外界透露。”
順風光電董秘謝文杰此前在接受南都記者采訪時也做出解釋稱，如果無錫尚德被一個光伏行業的龍頭企業接盤了，那么尚德的品牌可能會失去，這是無錫政府不愿意看到的。
在廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強[微博]教授看來，光伏巨頭最終讓位于順風光電，還有另外一重原因。“光伏企業這兩年一直都在苦苦煎熬，自身財務狀況很不好，且銀行對光伏企業的貸款也十分謹慎。因此，這些光伏巨頭很難拿出更多的錢來重組無錫尚德。”
“對于順風光電接盤無錫尚德，我們還是支持的。尚德欠我們公司2000多萬貨款，債權人此前都比較悲觀，認為不會有人來接手，無錫尚德很有可能破產。如果真的走破產程序，能夠拿到手的清償款恐怕遠遠低于目前的數字。”西安隆基硅材料公司董事長李振國對這次的債權人大會的結果也比較滿意：“尚德欠公司1.2億元，相比破產清算，重整計劃最大限度地保護了債權人的利益。順風接手后，尚德還是充滿希望的。”
60億給尚德注入二次生命？
在11月12日的債權人大會現場，一個細節引發媒體記者的關注：久未露面的無錫尚德創始人施正榮也出席了這次債權人大會，整個會議過程中，施正榮面無表情，未做任何表態。會議結束后，施正榮很快就從公眾視野中消失。從此刻起，無錫尚德正式進入順風光電時代。
根據重整方案，順風光電除了前期拿出30億資金用于償還債務之外，還承諾在接盤之后的兩年內，將根據需要投入不少于30億元的資金，用于技術改造和增資擴產等。也就是說，順風光電將在兩年時間里，拿出不少于60億的資金，來盤活無錫尚德。
無錫尚德破產重組管理人清算組組長楊二觀對重組前景比較樂觀。在接受南都記者采訪時，楊二觀表示，重整后的無錫尚德在未來經營中將繼續沿用“尚德”品牌，并持續專注于光伏電池組件的開發、生產和銷售。“利用重整方(順風光電)自身開發電站的優勢，每年可以保證采購無錫尚德1- 2G W的組件，再加上歐盟500M W左右配額的有效利用，美國市場和日本市場每年約200-500M W的銷量，以及國內及其他市場每年至少2 0 0 -500M W的銷量，預測無錫尚德2014年的組件銷售量將達1.5G W左右。”
順風光電執行董事總經理史建敏告訴南都記者，除全盤收購無錫尚德生產線外，順風光電還將盡可能保留原有管理人才團隊，并進一步引進和培養優秀人才，加大研發投入，打造核心競爭力，讓無錫尚德逐漸恢復元氣，最終“重煥青春”。
“無錫尚德都已經資不抵債了，它所剩下的也只有‘尚德’這個品牌。”林伯強表示，“作為曾經的世界光伏行業的龍頭企業，‘尚德’品牌效應還是有的。特別是在歐洲市場，‘尚德’有較為穩定的客戶群。”
不過，業界有聲音認為，光伏產業技術幾乎是一年更新一次，而這幾年無錫尚德在技術研發上已經落伍，不少生產線也面臨被淘汰的命運，加上我國光伏組件產能嚴重過剩，因此，順風光電如果出于滿足自身光伏電站建設需求，沒有必要花如此大的代價重整無錫尚德。國泰君安分析師盛驊就分析指出，“做電站的話語權比較大，順風光電完全可以集中資源做電站，并不一定需要收購組件廠商。跟尚德的整合，對成本下降幫助有限。”
順風光電投資者關系部K itty H o則回應南都記者稱，公司在接盤無錫尚德后，會大力推動研發，相信公司能夠確保尚德的生產設備和技術研發，以維持全球標準。
背后的“黑衣人”
順風光電作為業界后輩，最終以超過30億的資金接盤無錫尚德，著實讓業界大吃一驚。對于外界評價順風重整尚德是“蛇吞象”，光伏行業大佬海潤光伏董事長楊懷進有句經典的點評：“大家都在說這是蛇吞象，但是誰是蛇，誰是象卻沒搞清楚。說是順風收購尚德，倒不如說是鄭建明要收購尚德。”
楊懷進所說的鄭建明，就是順風光電的大股東。作為順風光電收購尚德的實際推動人，鄭建明對業界來說，一直就是一個謎一樣的人物。截至目前，鄭建明還沒有進入公眾視野，公開活動都是其代言人出面。因此，鄭建明也被稱為“黑衣人”。不過，自去年底大舉進軍光伏產業以來，到如今接受無錫尚德，鄭建明要做光伏大佬的野心已顯露無疑。
然而，外界仍有質疑，順風光電接盤和發展尚德的60億資金從哪里來？公開資料顯示，順風光電總部位于江蘇常州，2011年在香港主板上市。根據順風光電財報：2011年，公司虧損2 .38億元，2012年虧損擴大至2 .71億元。2013年上半年，順風光電業績繼續惡化，營收下滑37%至4 .16億元，虧損則為6 .73億元。2012年底，順風光電持有現金僅為1728萬元，2013年上半年經過發行一筆4 .5億港幣可轉債和股東墊資3.7億元后，持有現金增至4.6億元，但銀行借款依然高達8.6億元。
然而，就是順風光電，在10月8日競標的時候，交出了5億元的定金，并表示已經準備好了重整初期所需的30億元資金(含先期交付的5億定金)。在11月12日的債權人大會上，順風光電執行董事總經理史建敏告訴南都記者，已做好了充分的計劃和準備，有充足的資金保障尚德后續發展。但是，對于具體的資金來源，南都記者多次致電順風光電，都沒有獲得明晰的答案。順風光電投資者關系部K ittyH o在回復南都記者時僅僅是籠統地表示，順風光電暫時不會通過股本融資，將從債務融資(銀行貸款)及內部財務資源籌集。此外，當無錫尚德繼續投入生產，其財務收益將繼續支持著無錫尚德的持續發展。“此外，一旦順風的光伏發電站投入服務，將有穩健的財務資源。”
顯然，銀行貸款將是順風光電60億資金的重要渠道之一。坊間流傳的說法是，包括國開行、中國銀行、浦發銀行等多家銀行將成為順風光電的融資渠道。
南都記者從債權人大會上獲得的資料顯示，無錫尚德最大的債權人是國開行和中國銀行，其中，欠國開行23 .73億元，欠中國銀行17.56億元。此外，無錫尚德還欠江蘇銀行3.12億元，欠光大金融租賃公司2.51億元。
一位當地銀行界人士私下告訴南都記者：“一方面，無錫尚德欠銀行很多錢，如果聽任其破產，受損失最大的就是銀行；另一方面，無錫市政府也做了多方面的工作，希望銀行伸出援手。此外，據說鄭建明及其助手(指順風光電董事長張懿)在銀行界也有很廣的人脈。加上光伏市場確實有回暖跡象，銀行向順風輸血也就不足為奇了。”
業界新星的光伏野心
10月8日，順風光電正式競標無錫尚德，“黑衣人”鄭建明將準備好的厚厚一沓標書呈遞給了無錫市政府，這也是鄭建明唯一一次半公開亮相。10月24日，在第五屆中國(無錫)國際新能源大會上，無錫尚德與江蘇順風光電簽署了戰略合作協議，但代表順風方面出場的，是江蘇順風光電科技有限公司(順風光電國際有限公司的全資子公司)董事局主席湯國強；11月12日的債權人大會，代表順風光電出席的是順風光電董事長張懿和總經理史建敏，鄭建明仍然沒有出席。就是其控制的兩家集團———錢江實業集團、明申集團，實際的法人代表兼董事長也不是他，都是由旁人出任。
鄭建明如此神秘，以至于除了他的小圈子，公開資料上，其具體年齡、學歷、甚至連其籍貫是哪里都沒有任何線索，日前，甚至有媒體將廣東揭陽順風實業有限公司董事長鄭建明誤以為是順風光電的鄭建明，做出了“從鞋廠老板到光伏大鱷”的報道。現在的百度百科[微博]中，關于順風光電鄭建明的介紹，依然用的還是順風實業鄭建明的照片。
目前公眾所能掌握到的信息，就是鄭建明(又稱“鄭見明”)曾任國務院發展研究中心國際技術經濟研究所副研究員、《海南特區時報》副社長，在海南及上海投資房地產起家，2002年開始到香港炒賣寫字樓，五年間以16億港元掃貨，勁賺5億港元，后將主要精力轉入資本市場。
2010年八九月份那場著名的黃光裕與陳曉爭奪國美控制權之爭，鄭建明首次進入資本市場視野。鄭建明在2010年初的時候，已經持有1億股國美股票，到了黃陳之爭爆發后，鄭建明斥資約8億港元，狂掃國美約2%股份，持有國美股票3 .5億股。因為持有超過2%的股權(當時陳曉持有1.25%國美股權)，鄭建明成為雙方陣營爭奪的對象，但最終鄭建明將票投給了誰，至今仍然是一個謎。
2012年，鄭建明開始大舉進軍光伏業。當年11月底，鄭建明通過旗下公司斥資1.99億港元，收購順風光電4 .63億股，持股比例達29 .65%，從而取代董事長湯國強成為第一大股東，實際控制了這家企業；2013年1月2日，鄭建明控股的上海錢江實業以2500萬元人民幣收購位于合肥市的安徽賽維L D K所有股權，購得賽維LD K的48條生產線。1月21日，鄭建明旗下公司再出資3111萬美元參與賽維LD K增發，成為賽維LD K的第三大股東。
如果說這兩次的出手，還沒有引起光伏界的關注的話，那么，今年7月份鄭建明又以逾40億元大單向海潤光伏拋出“橄欖枝”，則在光伏市場引起了不小的沖擊波。根據海潤光伏的公告，雙方合作的內容為499M W光伏發電項目總承包工程(海潤光伏為順風光電建光伏電站)，合同涉及金額約41 .9億元。當時，就有傳言稱，鄭建明正密切接觸另外兩家光伏上市公司，其中一家是多晶硅企業，另外一家是某組件企業。
隨著順風光電將無錫尚德攬入懷中，鄭建明的“光伏帝國”已經初步成型。這個光伏帝國，涉及上游的光伏多晶硅和硅片生產(賽維LD K、順風光電)、電池組件生產(尚德和順風光電)，以及下游的光伏電站運營，成為國內為數不多的打通光伏全產業鏈的企業之一。
并購融資動作頻繁
在鄭建明這位資本操作高手入主后，順風光電的并購和融資動作頻繁。
早在順風光電2012年的年報中曾表示，順風光電集團正大力調整現有業務策略及積極物色潛在商機，以把握即將來臨的清潔及經濟太陽能時代的龐大商機。從這一盤并購光伏行業的大戲中，順風光電就通過可轉債、銀行借貸等方式補充資本。
有部分與鄭建明相熟的圈內人士曾對媒體表示，相信鄭建明的融資能力。為何鄭建明會成為融資的保證呢？從順風光電的一筆將近10億港元的融資可略見一斑。
10月9日的公告顯示，香港銀行給予順風光電的9.8億港元的融資。南都記者從順風光電融資咨詢協議獲悉，順風光電與博大資本訂立融資咨詢協議。順風光電的主要股東持博大資本100%的發行股權。從該筆貸款來看，鄭建明起到的作用相當大。
事實上，博大資本僅是鄭建明資本運作的其中一家公司。南都記者查詢發現，博大資本國際有限公司的性質是私人公司，于2001年9月5日在香港注冊成立。據香港貿發局信息顯示，這家英文注冊名為PA RTNERSCAPITALIN-TERNATIONALLIMITED的公司，人數僅為16-25人，服務范圍是企業融資、證券經紀/交易以及相關服務。而與這家公司訂立協議的原因，順風光電解釋稱，為著本集團的持續發展，集資及融資交易乃不可或缺。
究竟順風光電在這輪光伏行業復蘇中，還將如何融資和擴展，圈內人士都等待著鄭建明的下一步大動作。
是投機還是鐵心做實業？
從鄭建明不多的過往資料來看，不論是抄底海南、上海房地產，還是抄底香港樓市，以及在國美“黃陳之爭”中突擊入股國美，鄭建明給外界留下的印象是個資本高手，但未必是一個做實業的企業家。市場擔心鄭建明借助炒作拉抬順風光電股價，狠賺一筆后立馬抽身。不過，也有業內人士和行業分析師指出，光伏業經過兩三年的調整，已經出現曙光。按照順風光電的計劃，未來兩年之內，順風光電將在光伏業上投入上百億資金，如果不是看好光伏業的前途，誰也不會下如此重注進行投機。
鄭建明去年底收購順風光電4 .63億股，股價為0 .3港元，而上周五順風光電報收6 .11港元，一年時間漲幅超過20倍。如今，這筆投資讓鄭建明的賬面財富增加了20多億港元。從投資角度看，鄭建明在順風光電上再次獲得了空前成功。“賺慣了快錢的人，往往很難沉下心來做實業。加上短期來看光伏業要掙大錢不現實，因此，鄭建明是不是另類，現在還不好判斷。”無錫當地一家光伏企業的負責人向南都記者表示。中國光伏產業聯盟秘書處王世江博士也分析指出，順風光電開出那么優厚的方案重整無錫尚德，如果止步于制造環節的盈利，顯然缺乏合理性；天合光能、英利等光伏企業相關人士在接受南都記者采訪時，也拒絕對鄭建明殺入光伏業的動機發表看法。
不過，與鄭建明已經有合作的海潤光伏董事長楊懷進在接受媒體采訪時，卻是力挺鄭建明，稱其收購無錫尚德，或是為其“成為國內最大的光伏電站投資商”的夢想做準備。華夏新興產業網光伏發電分析師王華也告訴南都記者，從收購順風光電，到入股賽維LD K，再與海潤光伏牽手投巨資進入光伏電站，然后是花巨資重整無錫尚德。可以說，鄭建明這次是押上了全部身家在做光伏。“投機的特點就是要求能夠很快脫身，鄭建明這種下重注的方式，不應該再被看做投機了，而應該是轉型真正做實業。”
鏈接 光伏業初現曙光洗牌加速
無錫尚德此前的神話，是光伏業前些年高速發展的最好見證。而這兩年的衰落，除了自身戰略和管理問題之外，更重要的原因，是光伏業的大調整。情況最糟糕的去年三季度，中國最大10家太陽能公司的資產負債表上，債務累計達到175億美元，整個行業已接近破產邊緣。
然而，從今年初以來，光伏業似乎已經挺過了最艱難的時光，并開始緩慢復蘇。來自SO LAR ZO O M光伏產業研究中心的數據顯示，從今年初到11月，國產多晶硅料(一級料)的價格已經上漲了21%，單晶電池片價格上漲了近18%，多晶電池片價格上漲了15%，單晶組件上漲了24%，多晶組件上漲了30%。
產品價格的上漲，大大改善了企業的經營狀況。從A股光伏業上市公司的財報，也能感受到這一變化。11月初結束披露的三季報顯示，光伏企業業績增長的上市公司達到41家，占光伏類上市公司總數的一半，其中有11家公司的凈利潤增幅超過100%。愛康科技董秘辦一位工作人員在接受南都記者采訪時表示，“從8月份開始，國內光伏市場的反彈跡象就比較明顯。三四季度屬于傳統的旺季，國內不斷出臺的利好政策，成為推動光伏業轉暖的主要動力。”
英利王志新也表示，不論是A股還是海外上市的光伏企業，其三季報都顯示光伏業的虧損在進一步收窄，毛利在不斷提高，行業發展態勢不錯，預計明年的狀況會進一步改善；天合光能的張謐也對南都記者表示，該公司近段時間以來的訂單在不斷上升。“今年較去年的全球市場分布有變化。其中歐美市場出貨量有所減少，而在中國、印度、日本、非洲、澳大利亞等新興市場都有較大的擴展。天合光能今年第三季度的財報將在本月19日向外界公布，天合光能預計將在今年年末實現扭虧為盈。”
“經過兩年多時間的調整，光伏業確實出現了觸底反彈的跡象。國內政策層面不斷出臺扶持光伏產業發展的政策，大大提升了內需市場。以日本、印度、南非為代表的光伏新興市場表現也十分搶眼。一些產業資本看到了其中的機會，開始抄底，這也使得光伏業的整合提速。目前光伏產業的一個趨勢就是形成規模化效應，企業經過重組和集中，淘汰小的產能，使整個光伏行業健康化，減少盲目擴張。”卓創能源光伏分析師王曉坤分析指出。
盡管也認可光伏業的回暖，但林伯強也表示，產能消耗不可能那么快，現在只是初步回暖，對大部分企業來說今后一兩年還是很困難的。“今年光伏行業的目標是一部分企業實現收支平衡，達到不虧的水平。”
2012年底，順風光電持有現金僅為1728萬元，2013年上半年經過發行一筆4 .5億港幣可轉債和股東墊資3.7億元后，持有現金增至4 .6億元，但銀行借款依然高達8 .6億元。
圍繞昔日光伏明星無錫尚德的重組，地方政府、銀行、光伏巨頭、“偷襲者”悉數登場，臺前幕后的較量，如同一幕幕大戲讓人眼花繚亂。
現實比劇情更跌宕：名不見經傳的光伏小輩順風光電國際有限公司(以下簡稱順風光電)，將動用超過30億元的資金，來接盤無錫尚德。
尚德的榮光已經成為歷史，順風光電能否讓尚德重生，仍然未知；神秘“黑衣人”鄭建明至今仍然藏在幕后，除了他的小圈子，外界連他是哪里人都不清楚。僅有的一些資料顯示，鄭建明擅長資本運作，但一直都是在“倒買倒賣”，未見其專注做實業，因此，鄭建明此次接手無錫尚德，是又一次投機，還是轉型做實業，也是個未知數。
但從光伏業本身來看，在經歷了兩年多低谷之后，復蘇的曙光正在出現。這讓那些在產業低谷苦苦掙扎的光伏業者看到了希望，或許這也是鄭建明一年以來大手筆抄底光伏的動力所在。
“黑馬”順風30億接盤尚德
尚德自今年3月份進入破產重組程序之后，無錫市政府一方面讓無錫國聯代替政府出面暫時接管，一方面廣撒英雄帖邀請各大光伏巨頭收購。然而，面對無錫尚德高達上百億的巨額債務，保利協鑫、天合光能、英利綠色能源、中國西電等光伏巨頭都淺嘗輒止，但無名小輩順風光電卻高調出擊，以全盤接受無錫市政府開出的所有條件為代價，成為無錫尚德的接盤者。
2013年11月12日下午2點，無錫市中級人民法院舉行無錫尚德第二次債權人大會，超過500名債權人到場。會議現場顯然被主辦方做了精心布置，555名債權人的名單被列在一張大型告示牌上，債權人根據被欠款的金額大小分為九組。為了讓會議信息在會議期間不外傳，會議現場屏蔽掉了所有的電話網絡及電腦網絡。盡管投票表決環節有銀行債權人表達異議，但最終重整方案(順風光電拿出30億元部分償還無錫尚德所欠債務)仍然獲得了96%債權人的通過。這意味著，除了職工債權、稅務債權和中國銀行(3.66, 0.07, 1.95%, 實時行情)的部分擔保債權將獲得100%受償以外，其余所有的債權都可以獲得31.55%的現金受償。
盡管這一方案還需要無錫市中級人民法院批準才能正式確定，但該環節幾乎就是一個象征意義，順風光電實際上已經正式成為無錫尚德的戰略投資人。
自8月中旬開始與無錫市政府接觸，到10月8日提交競投文件并支付5億元保證金，再到30億重組方案出臺并被債權人大會通過，短短三個月時間，順風光電就完成了對無錫尚德的重組。而先于順風光電介入此案的保利協鑫、天合光能、英利綠色能源等光伏巨頭，卻紛紛中途退場。
英利綠色能源宣傳部負責人王志新告訴南都記者，英利此前確實對尚德做過盡職調查，英利是基于市場方面、自身預期和自身的考量，對是否收購尚德進行調查的。而退出也不是輕易就做出的決定，公司對此做過多次核實和調研，制定了多種方案，最后根據實際發展需求和公司的實際利益決定退出。至于退出的細節問題不便透露。“這就好比一潭水，你不親自下去，就不可能知道水的深度和溫度。”
常州天合光能也曾是收購尚德的有力競爭者之一，但是在完成調查后，也選擇了退出。天合光能公司媒體關系部張謐女士告訴南都記者，“對尚德進行調查也是出于有這樣一個機會，公司歷來非常重視與各方面合作的機會。至于之后的退出原因，公司不便向外界透露。”
順風光電董秘謝文杰此前在接受南都記者采訪時也做出解釋稱，如果無錫尚德被一個光伏行業的龍頭企業接盤了，那么尚德的品牌可能會失去，這是無錫政府不愿意看到的。
在廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強[微博]教授看來，光伏巨頭最終讓位于順風光電，還有另外一重原因。“光伏企業這兩年一直都在苦苦煎熬，自身財務狀況很不好，且銀行對光伏企業的貸款也十分謹慎。因此，這些光伏巨頭很難拿出更多的錢來重組無錫尚德。”
“對于順風光電接盤無錫尚德，我們還是支持的。尚德欠我們公司2000多萬貨款，債權人此前都比較悲觀，認為不會有人來接手，無錫尚德很有可能破產。如果真的走破產程序，能夠拿到手的清償款恐怕遠遠低于目前的數字。”西安隆基硅材料公司董事長李振國對這次的債權人大會的結果也比較滿意：“尚德欠公司1.2億元，相比破產清算，重整計劃最大限度地保護了債權人的利益。順風接手后，尚德還是充滿希望的。”
60億給尚德注入二次生命？
在11月12日的債權人大會現場，一個細節引發媒體記者的關注：久未露面的無錫尚德創始人施正榮也出席了這次債權人大會，整個會議過程中，施正榮面無表情，未做任何表態。會議結束后，施正榮很快就從公眾視野中消失。從此刻起，無錫尚德正式進入順風光電時代。
根據重整方案，順風光電除了前期拿出30億資金用于償還債務之外，還承諾在接盤之后的兩年內，將根據需要投入不少于30億元的資金，用于技術改造和增資擴產等。也就是說，順風光電將在兩年時間里，拿出不少于60億的資金，來盤活無錫尚德。
無錫尚德破產重組管理人清算組組長楊二觀對重組前景比較樂觀。在接受南都記者采訪時，楊二觀表示，重整后的無錫尚德在未來經營中將繼續沿用“尚德”品牌，并持續專注于光伏電池組件的開發、生產和銷售。“利用重整方(順風光電)自身開發電站的優勢，每年可以保證采購無錫尚德1- 2G W的組件，再加上歐盟500M W左右配額的有效利用，美國市場和日本市場每年約200-500M W的銷量，以及國內及其他市場每年至少2 0 0 -500M W的銷量，預測無錫尚德2014年的組件銷售量將達1.5G W左右。”
順風光電執行董事總經理史建敏告訴南都記者，除全盤收購無錫尚德生產線外，順風光電還將盡可能保留原有管理人才團隊，并進一步引進和培養優秀人才，加大研發投入，打造核心競爭力，讓無錫尚德逐漸恢復元氣，最終“重煥青春”。
“無錫尚德都已經資不抵債了，它所剩下的也只有‘尚德’這個品牌。”林伯強表示，“作為曾經的世界光伏行業的龍頭企業，‘尚德’品牌效應還是有的。特別是在歐洲市場，‘尚德’有較為穩定的客戶群。”
不過，業界有聲音認為，光伏產業技術幾乎是一年更新一次，而這幾年無錫尚德在技術研發上已經落伍，不少生產線也面臨被淘汰的命運，加上我國光伏組件產能嚴重過剩，因此，順風光電如果出于滿足自身光伏電站建設需求，沒有必要花如此大的代價重整無錫尚德。國泰君安分析師盛驊就分析指出，“做電站的話語權比較大，順風光電完全可以集中資源做電站，并不一定需要收購組件廠商。跟尚德的整合，對成本下降幫助有限。”
順風光電投資者關系部K itty H o則回應南都記者稱，公司在接盤無錫尚德后，會大力推動研發，相信公司能夠確保尚德的生產設備和技術研發，以維持全球標準。
背后的“黑衣人”
順風光電作為業界后輩，最終以超過30億的資金接盤無錫尚德，著實讓業界大吃一驚。對于外界評價順風重整尚德是“蛇吞象”，光伏行業大佬海潤光伏董事長楊懷進有句經典的點評：“大家都在說這是蛇吞象，但是誰是蛇，誰是象卻沒搞清楚。說是順風收購尚德，倒不如說是鄭建明要收購尚德。”
楊懷進所說的鄭建明，就是順風光電的大股東。作為順風光電收購尚德的實際推動人，鄭建明對業界來說，一直就是一個謎一樣的人物。截至目前，鄭建明還沒有進入公眾視野，公開活動都是其代言人出面。因此，鄭建明也被稱為“黑衣人”。不過，自去年底大舉進軍光伏產業以來，到如今接受無錫尚德，鄭建明要做光伏大佬的野心已顯露無疑。
然而，外界仍有質疑，順風光電接盤和發展尚德的60億資金從哪里來？公開資料顯示，順風光電總部位于江蘇常州，2011年在香港主板上市。根據順風光電財報：2011年，公司虧損2 .38億元，2012年虧損擴大至2 .71億元。2013年上半年，順風光電業績繼續惡化，營收下滑37%至4 .16億元，虧損則為6 .73億元。2012年底，順風光電持有現金僅為1728萬元，2013年上半年經過發行一筆4 .5億港幣可轉債和股東墊資3.7億元后，持有現金增至4.6億元，但銀行借款依然高達8.6億元。
然而，就是順風光電，在10月8日競標的時候，交出了5億元的定金，并表示已經準備好了重整初期所需的30億元資金(含先期交付的5億定金)。在11月12日的債權人大會上，順風光電執行董事總經理史建敏告訴南都記者，已做好了充分的計劃和準備，有充足的資金保障尚德后續發展。但是，對于具體的資金來源，南都記者多次致電順風光電，都沒有獲得明晰的答案。順風光電投資者關系部K ittyH o在回復南都記者時僅僅是籠統地表示，順風光電暫時不會通過股本融資，將從債務融資(銀行貸款)及內部財務資源籌集。此外，當無錫尚德繼續投入生產，其財務收益將繼續支持著無錫尚德的持續發展。“此外，一旦順風的光伏發電站投入服務，將有穩健的財務資源。”
顯然，銀行貸款將是順風光電60億資金的重要渠道之一。坊間流傳的說法是，包括國開行、中國銀行、浦發銀行等多家銀行將成為順風光電的融資渠道。
南都記者從債權人大會上獲得的資料顯示，無錫尚德最大的債權人是國開行和中國銀行，其中，欠國開行23 .73億元，欠中國銀行17.56億元。此外，無錫尚德還欠江蘇銀行3.12億元，欠光大金融租賃公司2.51億元。
一位當地銀行界人士私下告訴南都記者：“一方面，無錫尚德欠銀行很多錢，如果聽任其破產，受損失最大的就是銀行；另一方面，無錫市政府也做了多方面的工作，希望銀行伸出援手。此外，據說鄭建明及其助手(指順風光電董事長張懿)在銀行界也有很廣的人脈。加上光伏市場確實有回暖跡象，銀行向順風輸血也就不足為奇了。”
業界新星的光伏野心
10月8日，順風光電正式競標無錫尚德，“黑衣人”鄭建明將準備好的厚厚一沓標書呈遞給了無錫市政府，這也是鄭建明唯一一次半公開亮相。10月24日，在第五屆中國(無錫)國際新能源大會上，無錫尚德與江蘇順風光電簽署了戰略合作協議，但代表順風方面出場的，是江蘇順風光電科技有限公司(順風光電國際有限公司的全資子公司)董事局主席湯國強；11月12日的債權人大會，代表順風光電出席的是順風光電董事長張懿和總經理史建敏，鄭建明仍然沒有出席。就是其控制的兩家集團———錢江實業集團、明申集團，實際的法人代表兼董事長也不是他，都是由旁人出任。
鄭建明如此神秘，以至于除了他的小圈子，公開資料上，其具體年齡、學歷、甚至連其籍貫是哪里都沒有任何線索，日前，甚至有媒體將廣東揭陽順風實業有限公司董事長鄭建明誤以為是順風光電的鄭建明，做出了“從鞋廠老板到光伏大鱷”的報道。現在的百度百科[微博]中，關于順風光電鄭建明的介紹，依然用的還是順風實業鄭建明的照片。
目前公眾所能掌握到的信息，就是鄭建明(又稱“鄭見明”)曾任國務院發展研究中心國際技術經濟研究所副研究員、《海南特區時報》副社長，在海南及上海投資房地產起家，2002年開始到香港炒賣寫字樓，五年間以16億港元掃貨，勁賺5億港元，后將主要精力轉入資本市場。
2010年八九月份那場著名的黃光裕與陳曉爭奪國美控制權之爭，鄭建明首次進入資本市場視野。鄭建明在2010年初的時候，已經持有1億股國美股票，到了黃陳之爭爆發后，鄭建明斥資約8億港元，狂掃國美約2%股份，持有國美股票3 .5億股。因為持有超過2%的股權(當時陳曉持有1.25%國美股權)，鄭建明成為雙方陣營爭奪的對象，但最終鄭建明將票投給了誰，至今仍然是一個謎。
2012年，鄭建明開始大舉進軍光伏業。當年11月底，鄭建明通過旗下公司斥資1.99億港元，收購順風光電4 .63億股，持股比例達29 .65%，從而取代董事長湯國強成為第一大股東，實際控制了這家企業；2013年1月2日，鄭建明控股的上海錢江實業以2500萬元人民幣收購位于合肥市的安徽賽維L D K所有股權，購得賽維LD K的48條生產線。1月21日，鄭建明旗下公司再出資3111萬美元參與賽維LD K增發，成為賽維LD K的第三大股東。
如果說這兩次的出手，還沒有引起光伏界的關注的話，那么，今年7月份鄭建明又以逾40億元大單向海潤光伏拋出“橄欖枝”，則在光伏市場引起了不小的沖擊波。根據海潤光伏的公告，雙方合作的內容為499M W光伏發電項目總承包工程(海潤光伏為順風光電建光伏電站)，合同涉及金額約41 .9億元。當時，就有傳言稱，鄭建明正密切接觸另外兩家光伏上市公司，其中一家是多晶硅企業，另外一家是某組件企業。
隨著順風光電將無錫尚德攬入懷中，鄭建明的“光伏帝國”已經初步成型。這個光伏帝國，涉及上游的光伏多晶硅和硅片生產(賽維LD K、順風光電)、電池組件生產(尚德和順風光電)，以及下游的光伏電站運營，成為國內為數不多的打通光伏全產業鏈的企業之一。
并購融資動作頻繁
在鄭建明這位資本操作高手入主后，順風光電的并購和融資動作頻繁。
早在順風光電2012年的年報中曾表示，順風光電集團正大力調整現有業務策略及積極物色潛在商機，以把握即將來臨的清潔及經濟太陽能時代的龐大商機。從這一盤并購光伏行業的大戲中，順風光電就通過可轉債、銀行借貸等方式補充資本。
有部分與鄭建明相熟的圈內人士曾對媒體表示，相信鄭建明的融資能力。為何鄭建明會成為融資的保證呢？從順風光電的一筆將近10億港元的融資可略見一斑。
10月9日的公告顯示，香港銀行給予順風光電的9.8億港元的融資。南都記者從順風光電融資咨詢協議獲悉，順風光電與博大資本訂立融資咨詢協議。順風光電的主要股東持博大資本100%的發行股權。從該筆貸款來看，鄭建明起到的作用相當大。
事實上，博大資本僅是鄭建明資本運作的其中一家公司。南都記者查詢發現，博大資本國際有限公司的性質是私人公司，于2001年9月5日在香港注冊成立。據香港貿發局信息顯示，這家英文注冊名為PA RTNERSCAPITALIN-TERNATIONALLIMITED的公司，人數僅為16-25人，服務范圍是企業融資、證券經紀/交易以及相關服務。而與這家公司訂立協議的原因，順風光電解釋稱，為著本集團的持續發展，集資及融資交易乃不可或缺。
究竟順風光電在這輪光伏行業復蘇中，還將如何融資和擴展，圈內人士都等待著鄭建明的下一步大動作。
是投機還是鐵心做實業？
從鄭建明不多的過往資料來看，不論是抄底海南、上海房地產，還是抄底香港樓市，以及在國美“黃陳之爭”中突擊入股國美，鄭建明給外界留下的印象是個資本高手，但未必是一個做實業的企業家。市場擔心鄭建明借助炒作拉抬順風光電股價，狠賺一筆后立馬抽身。不過，也有業內人士和行業分析師指出，光伏業經過兩三年的調整，已經出現曙光。按照順風光電的計劃，未來兩年之內，順風光電將在光伏業上投入上百億資金，如果不是看好光伏業的前途，誰也不會下如此重注進行投機。
鄭建明去年底收購順風光電4 .63億股，股價為0 .3港元，而上周五順風光電報收6 .11港元，一年時間漲幅超過20倍。如今，這筆投資讓鄭建明的賬面財富增加了20多億港元。從投資角度看，鄭建明在順風光電上再次獲得了空前成功。“賺慣了快錢的人，往往很難沉下心來做實業。加上短期來看光伏業要掙大錢不現實，因此，鄭建明是不是另類，現在還不好判斷。”無錫當地一家光伏企業的負責人向南都記者表示。中國光伏產業聯盟秘書處王世江博士也分析指出，順風光電開出那么優厚的方案重整無錫尚德，如果止步于制造環節的盈利，顯然缺乏合理性；天合光能、英利等光伏企業相關人士在接受南都記者采訪時，也拒絕對鄭建明殺入光伏業的動機發表看法。
不過，與鄭建明已經有合作的海潤光伏董事長楊懷進在接受媒體采訪時，卻是力挺鄭建明，稱其收購無錫尚德，或是為其“成為國內最大的光伏電站投資商”的夢想做準備。華夏新興產業網光伏發電分析師王華也告訴南都記者，從收購順風光電，到入股賽維LD K，再與海潤光伏牽手投巨資進入光伏電站，然后是花巨資重整無錫尚德。可以說，鄭建明這次是押上了全部身家在做光伏。“投機的特點就是要求能夠很快脫身，鄭建明這種下重注的方式，不應該再被看做投機了，而應該是轉型真正做實業。”
鏈接 光伏業初現曙光洗牌加速
無錫尚德此前的神話，是光伏業前些年高速發展的最好見證。而這兩年的衰落，除了自身戰略和管理問題之外，更重要的原因，是光伏業的大調整。情況最糟糕的去年三季度，中國最大10家太陽能公司的資產負債表上，債務累計達到175億美元，整個行業已接近破產邊緣。
然而，從今年初以來，光伏業似乎已經挺過了最艱難的時光，并開始緩慢復蘇。來自SO LAR ZO O M光伏產業研究中心的數據顯示，從今年初到11月，國產多晶硅料(一級料)的價格已經上漲了21%，單晶電池片價格上漲了近18%，多晶電池片價格上漲了15%，單晶組件上漲了24%，多晶組件上漲了30%。
產品價格的上漲，大大改善了企業的經營狀況。從A股光伏業上市公司的財報，也能感受到這一變化。11月初結束披露的三季報顯示，光伏企業業績增長的上市公司達到41家，占光伏類上市公司總數的一半，其中有11家公司的凈利潤增幅超過100%。愛康科技董秘辦一位工作人員在接受南都記者采訪時表示，“從8月份開始，國內光伏市場的反彈跡象就比較明顯。三四季度屬于傳統的旺季，國內不斷出臺的利好政策，成為推動光伏業轉暖的主要動力。”
英利王志新也表示，不論是A股還是海外上市的光伏企業，其三季報都顯示光伏業的虧損在進一步收窄，毛利在不斷提高，行業發展態勢不錯，預計明年的狀況會進一步改善；天合光能的張謐也對南都記者表示，該公司近段時間以來的訂單在不斷上升。“今年較去年的全球市場分布有變化。其中歐美市場出貨量有所減少，而在中國、印度、日本、非洲、澳大利亞等新興市場都有較大的擴展。天合光能今年第三季度的財報將在本月19日向外界公布，天合光能預計將在今年年末實現扭虧為盈。”
“經過兩年多時間的調整，光伏業確實出現了觸底反彈的跡象。國內政策層面不斷出臺扶持光伏產業發展的政策，大大提升了內需市場。以日本、印度、南非為代表的光伏新興市場表現也十分搶眼。一些產業資本看到了其中的機會，開始抄底，這也使得光伏業的整合提速。目前光伏產業的一個趨勢就是形成規模化效應，企業經過重組和集中，淘汰小的產能，使整個光伏行業健康化，減少盲目擴張。”卓創能源光伏分析師王曉坤分析指出。
盡管也認可光伏業的回暖，但林伯強也表示，產能消耗不可能那么快，現在只是初步回暖，對大部分企業來說今后一兩年還是很困難的。“今年光伏行業的目標是一部分企業實現收支平衡，達到不虧的水平。”
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