中國太陽能企業漢能(Hanergy Thin Film Power Group)股票的賣空者可能損失逾3億美元，因為盡管他們巨額押注于該公司股價下跌，其股價卻一直飆升。

過去6個月，在香港上市的漢能股價飆升逾一倍，令這家不怎么出名的太陽能設備分銷商獲得近150億美元的市值，幾乎相當于美國最大3家太陽能企業的市值總和。

然而，香港幾家券商稱，對沖基金仍希望借入然后賣空這家公司的股票。賣出借來的股票，在股價下跌時，賣空者就能以更低價格買回股票，還給最初的股票所有者。這么做可以從股價下跌中獲利（實際上是與該公司股東對賭），但如果股價上漲，賣空者就會虧損。

與另外兩家遭遇賣空的企業天河化工(Tianhe)和奧蘭公司(Olam)不同，漢能并沒有遭遇猛烈批評該公司的公開報告。然而，總部位于亞洲的券商里昂證券(CLSA)在去年12月發表的報告中，對漢能股價6個月的攀升提出質疑，認為該公司的基本面因素并未發生巨大變化。香港公司治理維權人士大衛•韋伯(David Webb)還強調了該上市公司對內地母公司銷售的依賴。

漢能拒絕就賣空行為和分析師對它的擔憂發表評論。

漢能股價上漲促使一家并未參與賣空的對沖基金警告稱，漢能有可能成為“亞洲的大眾(Volkswagen)”，指2008年那起著名的“空頭逼倉”事件。當時在保時捷(Porsche)透露已利用衍生品購得德國汽車制造商大眾控股權后，大眾股價上漲一倍。這一消息促使對沖基金紛紛回補空頭，但可買進的股票數量要少的多，造成大眾股價飆漲。

漢能在香港上市的股票中，約73%由該公司創始人李河君所有，他在《福布斯》(Forbes)中國富豪榜上排名第五。過去一年大部分時間里，在可以出借的漢能股票中，有超過90%是貸款借入。數據供應商Markit的數據顯示，可以出借的股票約占漢能已發行股份的4%。

從去年8月底至本周三收盤，漢能股價從1.27港元漲至2.74港元。目前尚沒有個人賣空者倉位的數據。假設所有空頭倉位是在這段時期的一開始建立的，那么將貸款借入的股票數量乘以1.47港元的股價漲幅，結果是賣空者的賬面損失總計略超過3億美元。

如果賣空者是在兩個月前建倉的，那么他們的損失仍超過2億美元。