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本周能源局公布了2016年一季度的光伏運行情況，一季度以7.14GW新增量實現爆發式增長，主要原因有二：（1）去年四季度尚未并網的安裝量在一季度并網，（2）2016年“630”大限前的搶裝。由此，全國光伏發電裝機首次超過50GW。
從限電的情況看，全國一季度19億度限電，限電率達14%，其中新疆限電率達52%、甘肅39%、寧夏20%。從業界我們了解到，內蒙古和青海也從2016年一季度開始出現可視的限電，但我們根據能源局數據反推，上述兩地一季度的總限電率暫不超過5%。整體而言，光伏限電形勢已經開始從2014年前的甘肅走向所有西部地區。從限電率的變化看，根據SOLARZOOM新能源智庫在今年2月5日的分析，去年四季度新疆限電率為53%，因此一季度限電率52%與去年四季度基本相當。之所以今年一季度限電形勢相比去年四季度沒有進一步惡化，主要原因在于電力交易在嚴重限電省份已經逐步展開，但對于電站運營商而言，實際上是“以價換量”，或者說是“以賬面利潤換潛在現金流”——目前電力交易對西部省份的電價產生顯著的負面影響，雖然可以獲得補貼，但對于13年9月以后并網的項目而言，補貼只是賬面數字而已。
當然，2016年的指標目前還沒有發放，2016年的指標若在630前發布，市場認為可能會帶來二季度一定的裝機量，但從定義上看，并不屬于我們所說的“搶裝”的范疇，而且按照當前的形勢看，時間只剩2個月，對于現行的并網口徑而言，2個月是不可能完成的任務。
從2016年一季度新增量的情況看，有以下要點：（1）從絕對量的角度看，云南、山東、新疆、陜西、安徽、浙江、江西新增超過500MW，合計占一季度新增量的2/3，（2）從相對本省14-15年合計規劃的角度看，云南、江西、陜西、山東、安徽的完成進步率超過30%，（3）新疆去年四季度-780MW，而今年一季度710MW，考慮到能源局統計口徑在去年四季度由安裝量變為并網量，我們估計的情況是：在去年三季度完成安裝的上述項目在四季度被叫停并網，由此數據變為負數，但一季度允許其并網，由此數據轉正且在數值上和四季度的絕對數相當。
表 1 2016年一季度光伏裝機量情況
除了上述數據以外，市場還非常關注兩個核心問題：一季度的7GW增量更多是由于搶裝的原因還是去年四季度裝機延遲并網的原因？到底2016年6月30日前還能完成多少新增并網量？
首先，在一季度數據高增長的原因方面，SOLARZOOM新能源智庫認為 “延遲并網”因素更多一些。證據如下：云南、山東、新疆、陜西、安徽、浙江、江西七個一季度高增長省份在去年四季度的新增量分別是220MW、230MW、-780MW、500MW、530MW、60MW、-80MW，除了陜西和安徽去年四季度較高外，其余省份的數值均非常低。去年四季度能源局將統計口徑從安裝量變為并網量是導致今年一季度數據高企的根本原因，而不是目前行業內所普遍認為的“搶裝行情”。因此，我們估計2015年的新增安裝量約19GW，2016年一季度的新增安裝量約3GW。
其次，關于630之前到底能完成多少搶裝，SOLARZOOM新能源智庫認為不超過4GW。我們知道，2013年12月31日是上一個電價周期的搶裝日，2013年前的指標在當時被消耗殆盡，且2014年后各地陸續出臺了“指標2年不開發要作廢”的規定。因此，本輪搶裝的指標來源大多是2014-2015年的指標，另外，還包括一些區域性的特殊政策。在14-15年合計37GW的指標中，14年指標有6GW地面、8GW分布式，15年指標雖不指定是地面還是分布式，但考慮到行業內分布式模式尚未突破，可以理解為15年指標多為地面指標。我們依據省份和裝機類型對目前剩余的9.64GW指標進行估計，判斷其在630前無法完成的概率，并以一季度末的完成率、15Q4-16Q1的指標完成進步率為參考，同時兼顧當地的輻照和限電情況。若一季度末完成率非常低，且一季度進步率也非常低，那么大概率上這個省份的指標將被浪費；若當地的地面指標非常富裕，但輻照很差或限電極為嚴重（比如風電嚴重限電的東北地區），則大概率上這個省份的地面指標也會被浪費。由此，我們估計剩余指標中，將有6.1GW的指標可能被浪費，而進入搶裝的則估計只有3.5GW。再加上我們無法統計到的地區性政策，我們估計二季度搶裝的規模總共不超過4GW。之所以大量指標可能被浪費，原因有四：一是輻照資源及IRR較低，二是東部地區電價下降不顯著（從1元/度降到0.98元/度），搶裝不如等待成本降低劃算，三是東部的地方政府對光伏支持力度低、土地矛盾突出、南方電網不執行分布式預結算，四是分布式光伏的模式尚不清晰。
表 2 2016年二季度光伏搶裝情況分析表
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