2013年光伏產業的寒冬，令國家出臺了新的政策，并將未來三年的光伏發電建設總量目標定為35GW。政策以分散式的屋面發電補貼為重點，為每度自發自用的光伏電力提供額外0.35元人民幣的補貼。換句話說，假如日間購買網電的費用為每度1元，那么光伏系統每發一度電，用戶便少買一度電，這樣便節省了1元，再加上補貼的0.35元/度，光伏系統每度電的投資收益是1.35元/度。

然而，這都不是一套bankable的光伏政策，bankable是指銀行可獨立提供項目融資的意思，是常用的行業術語。為什么這政策不bankable呢？原因是光伏資產并非如房屋一樣有轉手價值，它就像大樓的門窗一樣，一經安裝就一般不作拆卸。因此，銀行不能提供以光伏發電資產作抵押的項目融資，而只能提供以光伏發電的現金流作抵押的項目融資。因此，一套bankable的光伏政策的第一點是具備可以預測的和可以依靠的現金流。以自發自用的光伏政策為例，現金流是既不可預測，也不可依靠并作為長期融資的依據，原因是用戶的能耗在一天中和一年中的波動很大，這對設計出具備最佳經濟效益的光伏系統帶來困難。此外，項目的購電方實際是用戶自己，信用一般不足以支持長期的項目融資。因此，自發自用的政策一般都不bankable，用戶融資只能依靠財產擔保作長期融資或信用擔保作短期融資。在沒法做長期融資的情況下，投資者會要求較短的系統投資回收期。以歐洲為例，以發電賣電為基礎的光伏政策，投資者可以接受的回收期為10年，但以自發自用為基礎的光伏政策，投資者可接受的回收期為5年。投資者可接受的年期越短，對補貼的要求就越高，對系統成本的壓力就越大。因此，設計出bankable的光伏政策，不單只可加快光伏發電的發展，也可以降低電費補貼的幅度，有利于社會資源的有效利用和減低“窮人用電補貼富人”這一光伏新能源的道德爭議。

廣東的經濟重心集中在珠三角一帶，主要以制造業和服務業為主，電力需求的高峰期發生在日間，正好和光伏發電的有效期重疊。因此，采用分散式的光伏發電方式，不單只可補充電力資源的不足，也可以減低電網輸電的壓力，是投資少見效快的能源手段。而東莞和深圳一帶大量的廠房屋面和政府公共機構的閑置屋面，正好為發展分散式光伏提供基礎資源。據統計，廣東的屋面資源達到3.8億平米，假如其中的二分之一采用新一代的高效光伏發電板Monomax技術，每年可產生約400億度電，占全省電力消耗的約8%，一幅由屋面光伏鉤織的新能源圖畫是可以期待的。

然而，要達成這一宏愿，必須解決Bankable的問題，打開金融機構的大門。這必須由政策和法規的制定及商業方案的設計入手。

首先政府可以用電網公司附屬法案的方式給予電網公司執行及結算光伏發電的法定權力，并要求電網公司為每一套核準的屋面光伏發電系統，提供20年期的電力全購保證，并允許客戶選擇結算的方式。用戶可以選擇發用相抵的結算方式或發用獨立的結算方式。對于發用相抵的客戶，多發的電可在電網上記賬一年，這有利于四季的調節。而發用獨立的方式主要是為融資提供依據，銀行可以根據系統設計的每月發電量，結合購電價格即可以計算出現金流。國家每度光伏電力的補貼直接和電網結算，電網對每一個光伏系統只有一個由每月投標計算出的購電價，并維持20年不變。這樣光伏系統發電收益的可預測性和可依靠性便解決了。

接下來要解決項目的獨立性問題，使金融機構可以獲得項目的完整產權。這就需要通過行政措施或立法將屋面業權獨立。在業權獨立后，每一個屋面光伏項目也就是獨立項目。這可以衍生出更多的經營模式。例如獨立的基金可收購獨立的光伏發電項目并以新能源信托基金的方式上市，再集資發展光伏發電，使光伏發電的資金來源多元化，解決我國發展光伏的資金瓶頸。

有了政策和法規的基礎，有了可預測和可依靠的現金流，同時有了項目的獨立性，接下來就是要解決銀行對光伏系統長期運作風險的擔心。參考國外的經驗，光伏系統的年與年發電量的波動除正常衰減外一般少于5%，而系統故障率也極低，因此外國的保險公司在總結了十多年的經驗后推出全風險覆蓋的保險產品，并由晨真光伏首次引入泰國。這種保險提供90%的發電保障，使銀行融資更放心。由于我國對資本的流通存有管制，因此，外國的保險公司不能直接參與。因此我們需要自力更生，設立相關的保險產品。參考德國的保費大約是系統總投資的1.5%，并提供10年的保障，這足夠為項目融資提供技術風險保障。

當以上的各項問題解決后，光伏項目的風險也就非常低，基本近似于國家信用，故此，融資成本得以減低，融資年期得以拉長，同時有助于發展出更多的融資方式和利用資本市場進行融資。只有在充分解決資本介入的問題下，光伏發電才可以實現可持續發展，同時在資本的推動下進一步降低成本。（文/ 新加坡宏威科技董事長 范繼良）