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2018年5月31日，中國三部委（發改委，財政部，能源局）共同發布了國內光伏的新政：
在此政策后的一周后，我們看到光伏產業鏈的價格已經開始下跌，而重災區是多晶技術路線的產品：
同時，資本市場對光伏股票開始了拋售：
隆基股份：24.15最低跌至16.4，跌幅達32.1%
通威股份：11.28最低跌至7.64，跌幅達32.2%
晶科能源：17.62最低跌至11.8，跌幅達33%
那為什么會出現如此的情況呢？最核心的原因就是新政之后，2018年中國的光伏市場的需求將會受到嚴控，那么，2018年的需求將會是多少呢？
I. 2018年的需求將是多少？
在新政之后，中國2018年的需求大概是在31Gw。
具體的算法如下：
分布式（10） +地面（6）+ 扶貧 （8） + 領跑者（5） + 2 （其他，特高壓配套） = 31
而海外，2018年的需求大概是在53Gw左右。
具體的算法如下：
6（美國）+12（印度）+ 5（日本） + 30（歐洲+其他） = 53
總的來看，全世界的光伏需求約為84Gw左右，而中國的需求為31Gw，這也意味著，全世界光伏的需求將首次出現負增長，比2017年同比減少19%。
而細的來看，最核心減少的就是中國，將比2017年減少23Gw，這里最核心的就是分布式的指標管理，而全球其他地區的光伏需求的總和是比2017年略微有增加，這是考慮到光伏組件價格下跌將會使得新興市場的增長加速。
而如果上述預測實現，這意味著，中國2018年下半年的光伏裝機量大概為11Gw左右（中國2018年上半年的裝機量在20Gw左右）。
那為什么2018年我們會出臺如此嚴苛的光伏政策呢？
II. 531光伏政策的原因
在我看來，我想最核心的原因便是補貼的缺口。
據國金證券的研究，2017年的補貼拖欠差額就已經到達850億，而且這個金額在光伏平價上網之前，只會越來越多，預計到2020年將會超過2000億。
而當然，除了資金缺口之外，光伏產業（尤其是中下游）一直處于產能過剩的階段，也有分析師說這是光伏產業的“去落后產能”的辦法。
其實，在531新政之前，我們就已經看到了國家對光伏行業的看法的一些改變的端倪：
在2018年4月，國家能源局的負責人就曾經表態，今年會嚴控光伏的規模：
而在531新政之前，光伏圈也有類似的“謠言”：
而現在來看，謠言基本都已經成真。
那么，531新政之后， 光伏是生存還是毀滅？
III. 531新政之后， 光伏是生存還是毀滅？
531新政之后，我想，我們將會看到這樣的情況：
有海外渠道的一線光伏企業將會“生存”
很多二三線組件廠將會“毀滅”
經過這一輪洗牌之后，光伏平價的曙光初現
i. 有海外渠道的一線光伏企業將會“生存”：
這是因為國內市場萎縮后，而海外市場將會收益于組件價格的下降而帶來的需求增長，同時，海外尤其是歐美的單子，往往伴有預付款（10%-20%），同時很多是鎖價的單子，這對有海外渠道的一線組件企業是十分有利。
目前，國內擁有海外渠道的公司，尤其是在歐美有渠道的光伏公司是屈指可數，而這一優勢將在這一輪洗牌中，取得很大的訂單保障。
我們看到，晶科能源在這方面是做得十分優秀的。在2018年3月30日，晶科與NextEra簽訂了光伏歷史上最大的訂單，2.75Gw。
而在2018年6月5日，晶科與sPower簽訂了1.43Gw的訂單。
這些訂單就將會讓晶科這樣的有海外渠道的一線大廠“生存”下來，熬過這一次中國的光伏寒冬。
ii. 很多二三線組件廠將會“毀滅”
組件一直以來，是一個低門檻的生意，這也導致了，截至2018 Q1，有近200家組件廠：
而這里，有絕大部分的二三線廠都沒有海外渠道的布局，同時，國內的領跑者很多也無法參與，這就意味著，這些二三線廠將會面臨巨大的訂單挑戰：
目前，我們看到，已經網上有很多“謠言”稱，很多開始停產：
而這僅僅是嚴冬的開始，而對于沒有海外渠道的二三線廠，我想，在未來也許長達1年的國內需求不良的情況下，將會“毀滅”，即很有可能將會破產倒閉，而上面跟蹤的近200家光伏組件廠，我想，這輪嚴冬之后，也許會僅剩不足100家。
iii. 經過這一輪洗牌之后，光伏平價的曙光初現
目前，我們已經看到，多晶組件在2元附近，而到了2019年，我們也很有可能看到330W的單晶雙面組件可能會到2.2附近，而這將意味著，發電側光伏很有可能將接近平價上網。
同時，經過這一輪洗牌之后，整個光伏上下游的集中度將會大幅提高，尤其是在組件環節。
未來，組件環節將是一個全球銷售的生意，僅僅依靠單一市場是存在很大的市場風險，同時，經過這一輪洗牌，站在電站業主的角度，將更加信賴一線大廠的品牌，而非僅僅是追求價格低廉去購買二三線廠的組件，而這也意味著，組件環節的集中度也將大大提高。
而在光伏逐漸擺脫補貼，變成平價上網之后，光伏的未來才會真正打開，我相信，在未來3-5年內，我們將會看到光伏成為最廉價的清潔能源，真正迎來“平價上網”，而只是，這些美好的未來可能與很多二三線廠無緣了，正如馬云經常說的一句話：
今天很殘酷，明天更殘酷，后天很美好，但絕對大多數人死在明天晚上。
最后，我還是想說，這一次的531政策只是光伏發展路上的一個小的波浪，就像2012年光伏雙反一樣，清潔能源的大趨勢是不可逆的，而未來，我們將會看到一個“青山綠水”的世界，而從資本市場的角度，面對這輪危機，我想之后光伏龍頭的價值將會更加凸顯，這是由于一方面市場集中度的提高，另一方面將是光伏平價上網之后的廣闊的市場空間。
在此政策后的一周后，我們看到光伏產業鏈的價格已經開始下跌，而重災區是多晶技術路線的產品：
同時，資本市場對光伏股票開始了拋售：
隆基股份：24.15最低跌至16.4，跌幅達32.1%
通威股份：11.28最低跌至7.64，跌幅達32.2%
晶科能源：17.62最低跌至11.8，跌幅達33%
那為什么會出現如此的情況呢？最核心的原因就是新政之后，2018年中國的光伏市場的需求將會受到嚴控，那么，2018年的需求將會是多少呢？
I. 2018年的需求將是多少？
在新政之后，中國2018年的需求大概是在31Gw。
具體的算法如下：
分布式（10） +地面（6）+ 扶貧 （8） + 領跑者（5） + 2 （其他，特高壓配套） = 31
而海外，2018年的需求大概是在53Gw左右。
具體的算法如下：
6（美國）+12（印度）+ 5（日本） + 30（歐洲+其他） = 53
總的來看，全世界的光伏需求約為84Gw左右，而中國的需求為31Gw，這也意味著，全世界光伏的需求將首次出現負增長，比2017年同比減少19%。
而細的來看，最核心減少的就是中國，將比2017年減少23Gw，這里最核心的就是分布式的指標管理，而全球其他地區的光伏需求的總和是比2017年略微有增加，這是考慮到光伏組件價格下跌將會使得新興市場的增長加速。
而如果上述預測實現，這意味著，中國2018年下半年的光伏裝機量大概為11Gw左右（中國2018年上半年的裝機量在20Gw左右）。
那為什么2018年我們會出臺如此嚴苛的光伏政策呢？
II. 531光伏政策的原因
在我看來，我想最核心的原因便是補貼的缺口。
據國金證券的研究，2017年的補貼拖欠差額就已經到達850億，而且這個金額在光伏平價上網之前，只會越來越多，預計到2020年將會超過2000億。
而當然，除了資金缺口之外，光伏產業（尤其是中下游）一直處于產能過剩的階段，也有分析師說這是光伏產業的“去落后產能”的辦法。
其實，在531新政之前，我們就已經看到了國家對光伏行業的看法的一些改變的端倪：
在2018年4月，國家能源局的負責人就曾經表態，今年會嚴控光伏的規模：
而在531新政之前，光伏圈也有類似的“謠言”：
（摘自2018年5月27日王斯成的演講PPT）
而現在來看，謠言基本都已經成真。
那么，531新政之后， 光伏是生存還是毀滅？
III. 531新政之后， 光伏是生存還是毀滅？
531新政之后，我想，我們將會看到這樣的情況：
有海外渠道的一線光伏企業將會“生存”
很多二三線組件廠將會“毀滅”
經過這一輪洗牌之后，光伏平價的曙光初現
i. 有海外渠道的一線光伏企業將會“生存”：
這是因為國內市場萎縮后，而海外市場將會收益于組件價格的下降而帶來的需求增長，同時，海外尤其是歐美的單子，往往伴有預付款（10%-20%），同時很多是鎖價的單子，這對有海外渠道的一線組件企業是十分有利。
目前，國內擁有海外渠道的公司，尤其是在歐美有渠道的光伏公司是屈指可數，而這一優勢將在這一輪洗牌中，取得很大的訂單保障。
我們看到，晶科能源在這方面是做得十分優秀的。在2018年3月30日，晶科與NextEra簽訂了光伏歷史上最大的訂單，2.75Gw。
而在2018年6月5日，晶科與sPower簽訂了1.43Gw的訂單。
ii. 很多二三線組件廠將會“毀滅”
組件一直以來，是一個低門檻的生意，這也導致了，截至2018 Q1，有近200家組件廠：
而這里，有絕大部分的二三線廠都沒有海外渠道的布局，同時，國內的領跑者很多也無法參與，這就意味著，這些二三線廠將會面臨巨大的訂單挑戰：
目前，我們看到，已經網上有很多“謠言”稱，很多開始停產：
而這僅僅是嚴冬的開始，而對于沒有海外渠道的二三線廠，我想，在未來也許長達1年的國內需求不良的情況下，將會“毀滅”，即很有可能將會破產倒閉，而上面跟蹤的近200家光伏組件廠，我想，這輪嚴冬之后，也許會僅剩不足100家。
iii. 經過這一輪洗牌之后，光伏平價的曙光初現
目前，我們已經看到，多晶組件在2元附近，而到了2019年，我們也很有可能看到330W的單晶雙面組件可能會到2.2附近，而這將意味著，發電側光伏很有可能將接近平價上網。
同時，經過這一輪洗牌之后，整個光伏上下游的集中度將會大幅提高，尤其是在組件環節。
未來，組件環節將是一個全球銷售的生意，僅僅依靠單一市場是存在很大的市場風險，同時，經過這一輪洗牌，站在電站業主的角度，將更加信賴一線大廠的品牌，而非僅僅是追求價格低廉去購買二三線廠的組件，而這也意味著，組件環節的集中度也將大大提高。
而在光伏逐漸擺脫補貼，變成平價上網之后，光伏的未來才會真正打開，我相信，在未來3-5年內，我們將會看到光伏成為最廉價的清潔能源，真正迎來“平價上網”，而只是，這些美好的未來可能與很多二三線廠無緣了，正如馬云經常說的一句話：
今天很殘酷，明天更殘酷，后天很美好，但絕對大多數人死在明天晚上。
最后，我還是想說，這一次的531政策只是光伏發展路上的一個小的波浪，就像2012年光伏雙反一樣，清潔能源的大趨勢是不可逆的，而未來，我們將會看到一個“青山綠水”的世界，而從資本市場的角度，面對這輪危機，我想之后光伏龍頭的價值將會更加凸顯，這是由于一方面市場集中度的提高，另一方面將是光伏平價上網之后的廣闊的市場空間。
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